一文了解原生比特币（BTC）作为DeFi抵押品？Babylon声称已破解这一难题
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Babylon Labs近日宣布，其团队基于BitVM3技术构建了一套系统，可实现原生比特币在以太坊网络中作为无需信任抵押品进行借贷。然而，该系统的“无需信任”机制已引发行业质疑。
这家专注于比特币基础设施的公司表示，其实现方式为技术突破。Babylon Labs联合创始人、斯坦福大学教授David Tse于周三在X平台发文称，团队已完成一项概念验证，使原生BTC能够“首次真正意义上无需信任地用于以太坊上的借贷场景”。
这一声明紧随Babylon在8月初发布的白皮书之后。该文件详细介绍了所谓的“比特币无需信任金库”系统。该方案依托于比特币智能合约验证框架BitVM3，将用户的比特币锁定在独立金库中，而所有提钱操作（包括赎回或清算）均由密码学证明控制，这些证明会验证外部智能合约的状态变更。
通过这一机制，用户可直接锁定比特币并将其桥接至以太坊，无需依赖中心化托管方或多签联盟桥。在以太坊一侧，智能合约通过部署比特币轻客户端来验证金库状态，并据此计算可用作抵押的资产价值。
目前，该系统的实验性代币版本已在去中心化借贷协议Morpho上线，但尚处于测试阶段，总流动性仅为14美元USDC。Tse将这一中间资产称为VaultBTC，称其为连接金库与借贷协议的关键组件，支持存款人和清算方在无须互信的前提下完成BTC提取。
基于比特币金库的借贷流程示意图。来源：Babylon Labs
截至本文发布前，Babylon Labs及David Tse尚未回应Cointelegraph的采访请求。
究竟有多“无需信任”？
尽管该系统在部分环节实现了无需信任，但其整体架构仍存在信任依赖。根据白皮书内容，比特币金库的清算机制依赖一组预授权的白名单清算人，他们负责监控市场价格与金库健康状况。这意味着清算权限并非开放，系统引入了准入限制和信任前提。
即便系统采用多方共签机制以降低审查风险，其运行仍假设多数清算人（尤其是大型贷方）会诚实参与。虽然这些角色无法直接盗取锁定的比特币，但其行为偏差仍可能影响系统公平性，从而构成隐性信任点。
比特币金库清算流程示意图。来源：Babylon Labs
此外，系统依赖价格预言机提供市场数据，因此继承了预言机固有的风险——包括数据延迟、准确性不足以及被操纵的可能性。若预言机失效，可能导致错误清算或抵押品估值偏差。目前与Babylon有合作关联的预言机项目Band Protocol和Pyth Network，截至发稿仍未回应Cointelegraph的置评请求。
这项技术真正带来了哪些改变？
白皮书中举了一个典型用例：“Bob持有1枚BTC，希望从Larry处借出5万美元稳定币，且借贷发生在以太坊生态。”为此，需满足两个条件：当BTC价格跌破阈值时，Larry有权清算抵押品；若Bob按时还款，则能安全取回自己的比特币。
当前主流方案均涉及不同程度的信任。例如，Bob可将BTC交由Larry保管，但这要求他完全信任对方会归还。另一种方式是Bob保留私钥并承诺允许清算，但Larry必须相信Bob不会违约。第三种选择是将BTC转换为包装比特币（WBTC）并跨链至以太坊使用，但该方式依赖中心化托管机构存储原始资产。
WBTC的缺陷在于，其背后的真实比特币由少数机构掌控，用户需信赖这些托管方不会冻结、丢失或滥用资金。这种模式依赖的是机构信誉而非密码学保障，正是Babylon试图解决的核心问题。
“无需信任金库存储机制彻底消除了上述所有信任依赖。Bob与Larry共同预先签署一系列比特币交易，明确约定支出条件与权利归属，”白皮书指出。
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