永续合约和交割合约的区别是什么?

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永续合约和交割合约的核心区别主要体现在到期时间、结算机制和交易灵活性上,适合不同类型的交易需求。
有没有到期日
这是两者最根本的差异。交割合约有明确的到期时间,比如当周、次周或季度合约,到了指定日期不管持仓者是否愿意,系统都会自动按结算价平仓。这意味着你必须在到期前决定是提前平仓还是接受最终结算。而永续合约没有到期日,只要账户资金充足不被强平,仓位可以一直持有下去,不需要担心合约“过期”问题。
价格如何与现货挂钩
因为交割合约临近到期时会强制收敛到现货价格,所以它的价格自然跟随市场。永续合约由于没有到期日,需要一种机制来防止价格过度偏离现货,这个机制就是资金费率。平台每隔一段时间(通常是每8小时)会进行一次资金费用结算。如果市场上做多的人多,多头就要向空头支付费用;反之,如果做空的人多,空头则要向多头支付。这能激励 traders 平衡市场供需,让合约价格贴近真实现货价。

交易策略和使用场景
交割合约适合对特定时间段行情有判断的投资者,比如预期某个月份会有重大事件影响价格,可以选择对应周期的合约。但由于临近交割时流动性可能变化,存在“插针”等短期剧烈波动风险。永续合约更适合短线高频交易或想长期持仓的用户,操作更灵活,不必频繁移仓。但需要注意资金费率的累积成本,长期持有可能会因持续支付或收取费用而影响整体收益。
基本上就这些,选择哪种合约取决于你想持有多久以及对交易成本的考量。
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