Kalshi 是什么？与Polymarket有哪些区别？一文介绍
在瞬息万变的世界里，谁能真正预测未来？是专家、媒体，还是市场本身？在资讯流转更快的时代，市场不仅反映价格，也折射了人们对未来的信念。
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Kalshi 是美国首家受到商品期货交易委员会（CFTC）正式监管的事件预测市场平台。
通过事件合约（Event Contracts），Kalshi 让大众能以真实货币交易现实事件的结果，例如通膨数据、选举、或人工智能发展等议题。
这样的设计让「预测」不再只是主观意见，而是可被市场化、可被量化的信号。
Kalshi 是什么？
Kalshi 的推特：https://www.php.cn/link/93c6c0bd09a280606df12f66752d7b76
Kalshi 是一家美国的中心化预测市场平台，允许用户根据现实世界事件的结果创建部位。
事件的主题相当广泛，涵盖天气、政治、经济、金融、以及娱乐等领域，例如：「某项政策是否通过」、「某家公司是否会倒闭」等事件。
只要是有明确结果可验证的议题，都可能成为Kalshi 上的事件。
Kalshi 采用「事件合约」的设计：
当参与者认为事件会发生，便可购买「Yes」合约；若认为不会发生，则购买「No」合约。
每份合约价格介于0 至1 美元之间，代表市场对该事件发生机率的即时估值。
事件结果揭晓后，Kalshi 的清算系统会结算所有部位，正确的一方可获得每份1 美元的价值，而错误的一方则归零。
⚠️提醒：Kalshi 目前仅开放美国境内用户参与。
台湾及其他地区用户可浏览官方网站以了解市场机制，但不具合法交易资格。
以下内容仅作为平台功能与运作方式的介绍，请依当地法规审慎参考。
Kalshi 的机制与技术
Kalshi 的内核是事件合约市场。
参与者可根据对事件发生与否的看法创建「Yes / No」部位，而每份合约价格即是市场共识的即时反映。
这让市场价格成为群体预期的数据化呈现。
Kalshi 采用与传统金融市场相似的撮合与清算架构，使用美元交易并遵循监管规范，其内部系统结合订单簿（Order Book）与清算机制，确保报价透明、公平，资金流向与最终结算都有明确的监管流程。
Kalshi 的收益模式
假设用户押注10000 美元在「川普会当选总统」，当时每份合约为0.6 美元，则用户最多可买16666 份的合约，则当「川普当选总统」后，每份合约价值1 美元，用户可获得价值相当于16666 美元(未扣除手续费)，若没当选，则合约价值为0 美元，等于用户损失10000 美元。
Kalshi 的交易手续费收取比例在0.7-3.5 %，手费比率多寡取决市场，若是市场机率50/50的事件收费会较多。
Kalshi 的所有合约皆以美元（USD）为最终结算单位，
目前支持多种入金方式，包括bank转帐、信用／签帐卡、以及加密货币转帐。
其中加密货币入金由合作伙伴Zero Hash处理转换与清算，
用户可通过支持的资产与网络将资金兑换为平台美元余额。
作为受到美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的指定合约市场（DCM），Kalshi 并非赌 博平台，而是合法、透明的事件型市场平台，在这里通过量化大众对未来发展的预期，让市场得以快速吸收变化的信息。
Kalshi 能预测什么？
Kalshi官方网站：https://www.php.cn/link/28ca2a3ef786a75109a9e2af23c1a4f7
截至2025 年10 月，Kalshi 平台上热门的预测事件有：
- 政治选举：下一任美国总统大选得主是谁？川普在记者会上会说些什么？
- 娱乐赛事：职业足球冠军？职业橄榄球MVP 得主？
- 经济与金融：比特币今年会涨到多少？十月份通货膨胀率？ （CPI年比）
- 天气与环境：飓风梅丽莎属于什么等级？今年大西洋将有多少次飓风？
- 人工智能：本月最佳人工智能？ 2026 年1 月1 日哪家AI 公司将拥有最佳程序设计模型？
这些市场的事件选项只有「Yes/No」，也就是二元市场，用户可简单选择就完成交易，无须复杂的进程。
Kalshi 对比Polymarket
| **Kalshi** | **Polymarket** |
| 中心化预测市场 | 去中心化预测市场 |
| 使用美元（USD）交易 | 使用USDC稳定币交易 |
| 采用事件合约的交易模式 | 采用UMA 预言机与订单簿的交易模式 |
| 联邦DCM (受CFTC 监管) | CFTC 批准在美营运 |
Kalshi 相较Polymsrket 来说受到机构的限制多，交易较谨慎，而Polymarket 受到的限制较少，交易相较更自由。
Kalshi 近期动态
2025 年10 月13 日Pyth Network 宣布与Kalshi合作，通过将即时的交易事件机率预测资讯带到链上，让用户可得知未来事件可能会发生的预期，例如：政治选举、体育赛事、金融经济等事件，为DeFi、风险管控等带来全新的资料来源。
2025 年10 月10 日Kalshi 在新一轮融资后，估值达到50亿美元，公司积极推动国际扩张计划，准备将将预测市场服务拓展到欧洲与亚洲，Kalshi 规划推出更多品项并强化合规架构，以吸引投资者参与。
结语
Walshi 作为一种预测工具，为大众带来可观的量化数据，帮助用户能有更多参考资讯，可是其中的数据的准确性与风险还是需要谨慎判断，用户如果想在区块链上获得更多即时资讯，可以多多认识Kalshi 。
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