OpenAI日亏损超5亿 Anthropic为何能率先盈利

AI领域的竞争格局，似乎正在上演一场意想不到的“速度与激情”。就在大家的目光还聚焦在OpenAI身上时，它的主要对手Anthropic，正以一种惊人的姿态加速追赶。

根据The Information的最新报道，今年第一季度，OpenAI的营收约为57亿美元，这确实让它暂时领先于Anthropic，两者差距接近10亿美元。然而，真正的转折点发生在第一季度之后。Anthropic不仅实现了反超，其增长势头更是猛烈——据预测，该公司第二季度的收入有望翻倍，逼近110亿美元的年化规模，并可能斩获约6亿美元的超预期营业利润。照这个速度发展下去，到年底时，两家公司的营收差距很可能会被进一步拉大。

当然，OpenAI也并非没有亮点。其一季度的业绩表现，支撑着其在2026年达成300亿美元营收目标的雄心。但硬币的另一面是，这份成绩单也暴露了其严峻的财务状况：公司调整后的营业利润率低至-122%，亏损额高达约69.5亿美元。这意味着，即便剔除股权激励等非现金项目，OpenAI每创造1美元收入，同时就会产生1.22美元的亏损。这种“烧钱换增长”的模式，无疑为其未来的可持续性打上了一个问号。

资本市场是这场竞赛的另一条关键赛道。双方都曾计划在今年第四季度启动首次公开募股（IPO），以期募集数十亿美元的新资金。不过，节奏似乎出现了分化。《华尔街日报》昨日透露，OpenAI最快可能在本周五就提交IPO招股书，抢跑意图明显。为了给上市铺路，两家公司早已在融资端排兵布阵：OpenAI今年3月从亚马逊、英伟达等关键伙伴那里获得了创纪录的1220亿美元融资；而Anthropic也正在推进一项高达300亿美元的新融资计划。

如果说融资是“弹药”，那么收入规模就是实实在在的“战果”。知情人士透露，Anthropic近期的年化收入（ARR）已攀升至接近450亿美元。相比之下，OpenAI今年2月的ARR为250亿美元。这一差距，直观地反映了双方在将技术转化为商业收入上的当前效率。

OpenAI并非没有增长引擎。其核心产品的收益正在增长，这可能成为后续收入的推动力。今年4月，OpenAI推出了能力更强的GPT-5.5模型，并发布了新的图像生成模型ChatGPT Images 2.0，这直接带动了消费者用户数量的快速增长。同时，其代码生成工具Codex的使用量也显著上升。

然而，挑战同样突出。第一季度，ChatGPT的周活跃用户均值约为9.05亿，增长暂时陷入停滞。尽管在2月份曾触及9.2亿的峰值，但整个季度的平均值偏低，说明其余时间的用户活跃度有所下滑。这距离OpenAI此前设定的、在去年年底达到10亿周活用户的目标，仍有差距。市场竞争的加剧是主要原因之一，谷歌将其Gemini模型深度整合进拥有数十亿用户的搜索引擎中，给OpenAI带来了巨大压力，甚至曾促使后者内部发出市场预警。

值得庆幸的是，自第一季度过后，受新模型市场需求的驱动，ChatGPT的周活跃用户数已重拾增长势头。在商业化方面，ChatGPT拥有约5500万个人付费订阅用户（去年年末为4700万），但付费用户占比仍然很小。除了提升用户量，OpenAI还将目光投向了广告业务，计划在2030年前大规模拓展，并预计该业务届时能带来1020亿美元的收入。

结语：OpenAI营收暂占优，Anthropic增速盈利表现突出

综合来看，当前的竞争态势呈现出一幅有趣的图景：OpenAI在营收基数上暂时领先，并锚定了长期的营收目标，但其高昂的亏损和用户增长压力是不容忽视的隐忧。反观Anthropic，虽然在第一季度营收上稍逊一筹，但其增长加速度和盈利表现更为突出，展现出了更强的短期财务健康度和市场冲击力。随着两家巨头在融资与上市道路上的并驾齐驱，AI行业的竞争格局，注定还将充满变数。