纳斯达克上市公司Zeta Network完成2.3亿美元BTC私募融资

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用比特币买股票，然后把比特币放进公司金库——这听起来是不是有点未来感？但这一幕正在真实上演。一家纳斯达克上市公司在最近的私募股权交易中，就明确接受了投资者用比特币或其衍生资产来付款。

Zeta Network Group周三宣布，该公司通过一轮私募股份销售，成功筹集了大约2.308亿美元。这笔钱有点特别，因为它不是传统意义上的美元现金，而是来自投资者支付的比特币（BTC）或SolvBTC。后者是Solv Protocol发行的一种与比特币1:1挂钩的包装代币。

具体交易结构是怎样的呢？根据协议，投资者支付加密资产后，将获得新发行的A类普通股以及相应的认股权证。这份权证赋予他们在未来以每股2.55美元的价格购买额外股份的权利。每一份“股票+认股权证”的组合套餐，定价为1.70美元。

Zeta Network此举意图明确：将比特币这类基础加密资产直接纳入公司资产负债表。公司首席投资官Patrick Ngan对此解释道，这是其更广泛财库战略的关键一步。“通过将SolvBTC整合进我们的财库，我们实际上是在采用一种工具，它既保留了比特币与生俱来的稀缺性，又能为我们带来可持续的收益。”这无疑为“公司持有比特币”这一行为增添了新的财务策略维度。

作为一家专注于为机构开发比特币相关平台的数字基础设施和金融科技公司，Zeta Network的这一步显得顺理成章。预计这笔交易在满足常规交割条件后，将于周四正式完成。

这里不得不提一下本次交易中的重要工具——SolvBTC的发行方Solv Protocol。它是一个链上的比特币资产管理平台，其核心产品SolvBTC就是专为机构设计，旨在让比特币在持有之余，还能参与到各种收益和流动性策略中去。

对于这次合作，Solv Protocol的首席执行官Ryan Chow的评论点出了更深层的趋势：“上市实体正在重新定义‘生产性持有比特币’的内涵。”这意味着，单纯囤积比特币的时代正在进化，如何让这些资产“活”起来、产生额外价值，成了新的焦点。

BTC收益策略兴起

说起“公司财库配置数字资产”（DATs），比特币无疑是绝对的主角。这一策略自2020年由Michael Saylor大力推广以来，已被众多上市公司采纳。然而，市场从未停止思考：除了比特币，像以太坊（ETH）或Solana（SOL）这类权益证明（PoS）网络的代币，长期来看是否会提供更具吸引力的回报前景？

与此同时，一个更迫切的实践性问题被提上日程：各家公司持有的比特币资产，难道就只能静静地躺在钱&包里吗？能否让它创造价值？

行业探索的步伐正在加快。就在9月25日，全球资管巨头贝莱德（BlackRock）申请注册了一家特拉华州信托公司，目的就是为了设立一只比特币溢价收益ETF。彭博社的资深ETF分析师Eric Balchunas解读道，这只基金的计划是通过对比特币期货编写备兑看涨期权，并收取相应的期权费来产生收益。这本质上是一种试图从比特币价格波动中获取稳定现金流的策略。

来源: Eric Balchunas

另一家加密巨头Coinbase也在今年5月有所行动，面向美国以外的机构投资者推出了比特币收益基金。该基金的目标很明确：为持有者创造每年4%到8%的净回报。这为那些想持有比特币但又希望获得一定现金回报的机构提供了现成的解决方案。

这一切都指向一个趋势：比特币的金融化工具和收益策略正在快速成熟。正如Ryan Chow在今年Token2049大会上的发言所预测的，比特币未来可以被用于质押以保障其他网络的安全。他大胆预估，将有成千上万的比特币流入Solana这样的权益证明生态系统，参与到更广泛的DeFi和收益生成活动中去。

回过头看，Zeta Network这轮2.3亿美元的比特币融资，或许正是这个宏大叙事中的一个标志性注脚。它不仅仅是一笔融资，更是一次关于企业资产构成和财库管理新范式的生动实践。