Raydium到底有多依赖pump.fun?
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Solana生态主流去中心化交易所(DEX)Raydium(RAY)近期价格大幅下跌,其主要原因在于pump.fun似乎正在测试其自身的自动做市商(AMM)流动性池。市场担忧pump.fun此举将导致其代币未来不再通过Raydium进行交易,而是直接在其自身协议内完成,从而减少Raydium的交易量,进而影响其收入和RAY的回购规模。
Raydium与pump.fun的关系简析(熟悉相关机制的读者可跳过此部分)
pump.fun是Solana生态上领先的Meme币发行平台,其代币发行分为“内盘”和“外盘”两个阶段。“内盘”阶段,代币在pump.fun自身的Bonding Curve上进行交易;当交易量达到69000美元时,则进入“外盘”阶段,流动性转移至Raydium,并在Raydium上创建流动性池继续交易。
Raydium的收入模式是向每笔交易收取0.25%的手续费,其中0.22%分配给流动性提供者(LP),剩余0.03%用于RAY的回购和生态建设。因此,Raydium的交易量直接影响其手续费收入,进而影响RAY的价格。
如果pump.fun最终采用自建AMM,那么pump.fun代币的流动性将不再流向Raydium,这将显著降低Raydium的交易量和手续费收入,最终对RAY的价格造成负面影响。
Raydium对pump.fun的依赖程度究竟如何? 这正是当前市场关注的焦点。
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