满手现金，盘点“逃顶大师”巴菲特近 20 多年来的辉煌战绩

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原文标题：《巴菲特又现神操作！波克夏现金超越以太坊市值，盘点他20年辉煌逃顶纪录》

原文作者：James，动区动趋 BlockTempo

巴菲特（Warren Buffett）旗下投资公司波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）上周六发布 2024 年第二季财报显示，该公司 Q2 大砍近 50% 苹果持股，现金部位飙升 2,769 亿美元，刷新历史新高。

当时有分析师认为，巴菲特大举出售苹果持股，很可能是对股市和经济前景感到不乐观，因此选择满手现金。而如今随著这几天美股、亚洲股市接连的崩盘，社群又再度佩服巴菲特成功逃顶的敏锐度。

有趣的是，波克夏手上的现金，在今晨以太坊一度跌破 2,100 美元之际，更成功超越以太坊的市值。而且这还只是该公司目前可以动用的现金而已，再度感叹其雄厚的资本实力。

巴菲特常被人称为是逃顶大师，下文就来盘点一下，股神巴菲特在过去 20 年辉煌的逃顶历史。

1999 年，网际网路泡沫达到巅峰，但巴菲特坚守“不赚自己能力范围以外的钱”原则，拒绝投资不熟悉的科技股，尽管受到质疑，他坚持不参与“其他人比我有优势的游戏”，还认为美股市值当时已大幅超过经济成长，道琼工业指数未来 17 年的表现不会比 1964 ~ 1981 年好多少，除非市场下跌。

股市在 1999 年一度不断打脸股神，当标普 500 指数上涨 21% ，那斯达克指数大涨 66% 时，波克夏海瑟威市值下跌近 20% ，创下自 1990 年以来第 2 差表现，巴菲特在该年底还登上《巴伦周刊》封面，一篇标题为《华伦，怎么回事？》的文章写道“ 30 多年无敌的投资成功后，巴菲特可能失去他的魔力”。

不过到了 2000 年 3 月，网际网路泡沫终于开始破裂，直至 2001 年全面消退，而巴菲特成功逃顶。

波克夏海瑟威与那斯达克指数在网际网路泡沫期间走势对比。

2008 年爆发全球金融危机，道琼工业指数从顶点到最低点跌了 52% ，无论科技股还是传产股皆全盘大跌，但在市场一片悲观之际，巴菲特在 2008 年 10 月余《纽约时报》发表《Buy American. I AM.》，写出经典名言“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”。

2008 年 9~10 月，巴菲特开始抄底，大量买入星座能源、日本汽车厂商 Tungaloy、高盛、比亚迪、通用电器等公司股份，波克夏海瑟威持股的富国银行又以 151 亿美元收购美联银行。

巴菲特抄底之后也套牢了一阵子，高盛股价从 125 美元以上跌至 53 美元，通用电器从 22.15 美元到 14.03 美元，但巴菲特买入的都是每年 10% 固定收益的优先股，除非公司倒闭，否则每年都可坐收获得丰厚利润。

《Buy American. I AM.》发表 5 个月后，美股开始触底反弹，迎来长达 10 年的牛市，巴菲特和波克夏海瑟威再次资产飞跃，仅金融危机期间的投资，就为他赚取超过 100 亿美元的回报。

2020 年新冠肺炎疫情爆发，全球股市暴跌，波克夏海瑟威持有大量现金，伺机而动，在疫情过后，开始大举投资日本股市，2020 年以来，他向五大商社投资了1.6 兆日元，截至去年底，已增值至 2.9 兆日元，获利达 80 亿美元。

不过要补充的是，巴菲特这些举措也并非每次都完美预测市场顶部，有时也会错过一些投资机会，但巴菲特逃顶的历史为投资者提供了宝贵的经验。尽管巴菲特至今没有明确表示该逃顶了，但高额的现金储备也显示出他在市场不确定性下的谨慎态度。