SOL通胀模型改革：助力价格上涨？

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Solana市值超越BNB，引发治理模型改革讨论

最近，Solana的市值成功反超BNB，跃居第五位，这不仅让Solana的支持者们感到兴奋，也引发了关于其治理模型改革的热烈讨论。Multicoin Capital提出了一个名为simd-0228的提案，旨在对Solana的通胀模型进行调整，使其更具市场灵活性。这个提案的核心是将SOL的发行率设定为动态模式，目标质押率为50%。当质押率高于50%时，发行量会减少，以抑制过度质押；当低于50%时，发行量会增加，以鼓励质押。通胀率的区间将在0%到基于现有发行曲线确定的最高值之间浮动。

目前，Solana网络通过向验证节点发行SOL来奖励他们维护网络的安全，这些验证节点再将奖励与部分MEV奖励分配给委托其质押SOL的用户。Solana现行的通胀率是固定的，而这个提案则希望将其变为动态调整的机制。

提案背景及影响

Solana的初始通胀率设定为8%，每年递减15%，最终目标是达到1.5%。根据Dune的数据，当前的通胀率约为3.7%。Solana的联合创始人Anatoly Yakovenko曾表示，固定通胀率是参考Cosmos设计的，仅为一种记账机制，并不直接创造或销毁价值，而是进行价值再分配。

Multicoin Capital提出降低SOL通胀率的必要性，理由包括：仅向质押者分配新发行的SOL可能会加剧网络的中心化；高通胀率降低了SOL在DeFi等领域的实用性；目前只有9%的质押SOL具有流动性，降低质押奖励可能减少因质押收益被视为收入而产生的抛售压力。他们认为，即使发行SOL本身没有直接成本，但未质押SOL因通胀被稀释的负面认知，已经足以成为限制通胀的理由。提案的作者认为，动态调整通胀率能更准确地反映网络的实时经济和安全状况，从而减少抛售压力。

不过，提案实施后，SOL的质押收益率可能下降。虽然MEV奖励的增长可能会部分抵消这一影响，但整体收益预计会减少。

社区观点

这个提案在Solana社区引发了广泛的讨论。Messari的分析师Patryk支持该提案，认为Solana将从“盲目发行”转向“智能发行”，这将有利于SOL持有者。他认为这个提案对验证者不利，对质押者中性，但对SOL持有者有利，并能减少抛售压力，降低未质押SOL持有者的“税收负担”。

然而，Solana论坛成员Bji则持反对意见。他认为通胀的主要目的是激励验证者维护网络的安全，而通胀奖励会逐步减少，交易手续费将承担更多的激励作用。他认为即使降低通胀奖励，验证者的收入不会受到太大影响，但质押者的奖励会减少。他认为，即使质押SOL减少，验证者的相对质押比例不变，网络的安全属性也不会改变，因此无需设定特定的通胀率目标。

部分社区成员担心，质押奖励的减少可能降低质押者的积极性，减少总质押量，从而降低网络的安全性。

目前，社区仍在观望和讨论中，Solana的创始人Anatoly等核心人物尚未表态。Blockworks的数据分析师Dan Smith认为，“Solana正式进入经济变革时代”。

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