小鹏汽车：颜值成智能驾驶后新优势，与大众合作延伸至燃油及插混车型

小鹏汽车发布2025年第二季度财报显示：公司营收达182.7亿元，同比增长125.3%，环比增长15.6%。净亏损收窄至4.8亿元，较去年同期12.8亿元的亏损有明显改善。按非美国通用会计准则计算，调整后净亏损为3.9亿元。

财报发布后，公司高管团队与分析师进行了深入交流，重点探讨了产品战略、技术创新和未来发展计划。

核心业务发展策略

摩根士丹利分析师：注意到贵公司产品均价持续下行，未来将采取哪些措施提升高端车型占比？

何小鹏：我们的产品规划涵盖10-50万元全价位区间。即将发布的P7定位30万元级，X9超电版将切入40万元市场。技术上，我们将强化自动驾驶优势，同时打造"颜值"新亮点。品牌全球化布局也将加速推进。

关于技术领先优势：

Ultra车型计算能力达2250TOPS，远超行业水平。预计明年RoboTaxi试运营时，将与市场同类技术形成代际差距。

战略合作进展

美银美林分析师：与大众的合作有何最新进展？

Charles Zhang：合作范围已扩展至燃油和混动车型的电子电气架构。这将为我们带来稳定的技术授权收入。

新产品规划

中信证券分析师：新一代P7市场反响？

何小鹏：P7预售表现超预期，主要吸引年轻男性用户群体。我们目标使其成为20-30万元价位纯电轿车前三强。

经营质量改善

高盛分析师：毛利率提升原因？

吴佳铭：主要得益于产品结构优化、成本控制和规模效应。高端车型占比提升显著改善了盈利水平。

研发投入方向

全年研发预算保持85亿元，重点投向自动驾驶和AI技术领域。销售费用将支持下半年多款新车发布。

战略转型

杰弗瑞分析师：设计能力是否成为新重点？

何小鹏：确实如此。我们正将设计水准提升至与自动驾驶同等的战略高度，组建全球设计团队，全方位优化用户体验。

政策应对

关于行业政策：

顾宏地：我们积极响应政策导向，专注技术创新，与供应商共建健康生态。

业绩展望

德意志银行分析师：盈利时间表？

吴佳铭：维持四季度实现盈利的目标不变，届时预期整体盈利能力将达到17-19%。

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