斗鱼单季盈利3783万元，业务增长靠什么实现？

2025年第二季度，斗鱼的战略转型进一步显现成效。

在实现单季度盈利的同时，平台创新业务收入占比持续攀升，已成为公司重要的收入支柱。8月18日，斗鱼公布了2025年第二季度未经审计的财务报告。数据显示，该季度斗鱼总营收达到10.54亿元，较去年同期保持稳健增长；毛利润为1.42亿元，同比大幅上升68.5%；毛利率提升至13.5%。本季度实现净利润3783万元，调整后净利润达2528万元。

斗鱼联席CEO任思敏表示：“面对宏观环境与行业竞争的变化，我们始终坚持收入多元化与成本效率提升的战略方向。在二季度，我们稳步推进直播业务，持续增强创新业务的商业化能力，拓展产业合作、升级活动运营策略。受益于季节性活动带动，创新业务、广告及其他收入环比增长24.5%。未来，我们将继续优化用户体验与运营效率，持续为用户提供高质量的游戏赛事和娱乐内容，推动平台与内容生态的可持续发展。”

从财报表现来看，2025年第二季度，斗鱼通过优化收入结构和拓展创新业务，实现了业绩的显著提升。这些成果源于公司前期的战略布局与业务深耕。对于已发展多年的直播平台而言，探索更多业务可能性，已成为实现长期发展的关键路径。

利润转正背后：持续优化“开源节流”

在游戏直播行业深耕多年后，斗鱼正逐步构建起新的增长曲线。

尽管传统的直播打赏收入仍是公司营收的重要基础，但从财报来看，本季度创新业务、广告及其他收入占总收入比重已升至45.2%，几乎占据半壁江山，较去年同期的23.4%大幅提高。收入结构的多元化，最终推动了整体营收的稳健增长。

数据显示，二季度斗鱼移动端月活跃用户达3640万，付费用户数为280万，平均每付费用户收入（ARPPU）为255元。这一表现得益于平台在电竞内容生态上的持续投入——通过独家赛事版权、明星主播孵化及互动玩法创新，斗鱼构建了差异化的竞争壁垒。同时，精细化运营策略不断释放商业潜力，成为平台吸引用户的重要动力。

在收入稳步提升的同时，斗鱼本季度也实现了有效的成本控制，这成为利润改善的关键因素之一。

财报显示，2025年第二季度，斗鱼经营成本约为9.12亿元。其中，收入与内容成本为7.27亿元，同比下降9.5%；带宽成本为4860万元，同比降低39%。本季度毛利润达1.42亿元，毛利率提升至13.5%，同比均有明显改善。最终实现净利润3783万元，调整后净利润2528万元，成功扭亏为盈。

创新业务商业化进程加速

在直播业务保持稳定的同时，斗鱼对创新业务的投入正逐步收获回报。从收入构成来看，增长主要来自游戏会员业务与语音社交业务的贡献。

本季度，游戏会员业务的提升得益于斗鱼在产业合作与活动策略上的持续优化，进一步加快了游戏生态的商业化进程。

例如，在游戏道具销售方面，斗鱼结合电竞赛事与主播资源，推出限时折扣、联名周边等多样化玩法，并通过PGC节目深化道具营销场景。暑期期间，平台推出“海岛之旅”和平精英主题活动，采用“户外娱乐+游戏直播”的创新形式，在三亚打造沉浸式体验，并联动限定皮肤返场，有效提升了用户参与度和互动率。

这一系列动作显示出斗鱼持续提升创新业务商业化能力的决心。二季度，创新业务、广告及其他收入达到4.76亿元，同比增长96.8%，已连续十个季度保持同比增长。

此外，语音社交业务也在持续迭代。在优化流量分发机制后，语音业务保持稳健运行，二季度收入同比增长70.8%，达到2.96亿元。财报显示，语音业务月活跃用户为46.3万，用户覆盖与付费转化效率进一步提升，月均付费用户达8.1万。

盈利之外：内容合规支撑长期发展

从整体来看，斗鱼本季度的盈利是产品力提升与业务优化的自然结果。

对直播平台而言，持续提供优质内容、深化生态建设始终是长期发展的核心。二季度，斗鱼通过强化电竞赛事布局，不断释放内容创新能力。

一方面，平台转播了王者荣耀KPL夏季赛、穿越火线CFPL夏季赛、CS2 Blast里斯本公开赛等热门赛事，满足核心用户的观赛需求；另一方面，通过自制赛事如云顶之弈双人师徒接力赛、绝地求生鱼虎巅峰赛等特色活动，增强用户黏性。其中，《云顶之弈双人师徒接力赛》创新推出全平台师徒协作模式，联动16组跨分区主播，革新赛制提升竞技观赏性，获得良好反响。

值得注意的是，英雄联盟LPL赛事已于7月19日回归斗鱼，英雄联盟全球总决赛也计划于十月上线。用户将继续通过斗鱼平台观看主流电竞赛事，享受一站式电竞内容体验。

除了盈利改善，内容合规始终是平台健康发展的基石。

本季度，斗鱼在完善内容生态的同时，持续加强平台治理，通过自查自纠及“清朗行动”不断优化合规机制。据披露，二季度平台针对涉赌、私下交易、低俗内容、网络诈骗等违规行为展开治理，永久封禁1146个直播间，禁言账号832个，封禁账号769个。

斗鱼财务副总裁曹昊表示：“二季度，游戏会员业务与语音社交业务继续保持良好增长态势，进一步提升了公司收入多元化水平。受益于成本效率优化战略，我们的盈利能力持续改善。面对下半年复杂多变的市场环境，我们将继续推进既定战略，积极应对挑战。”

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