寒武纪股价一度超越茅台，AI芯片龙头如何成为“寒王”？

8月27日，被誉为“科创板AI芯片第一股”的寒武纪股价盘中一度超越贵州茅台，公司市值突破6000亿元，成为投资社区热议的“寒王”。

近一周以来，寒武纪股价持续走高，接连突破1000元、1100元、1200元和1300元四道关键价位。公司在昨晚披露的半年报显示，2025年上半年实现营业收入28.81亿元，同比大幅增长4347.82%；归属于上市公司股东的净利润达到10.38亿元，相比去年上半年亏损5.3亿元的表现，实现强势扭亏，毛利率高达55.93%。

业绩的大幅改善为寒武纪股价再添动力。27日开盘后其股价继续上扬，盘中突破1400元，最高触及1464.98元/股，一度超过贵州茅台（实时股价约1456元/股）。

根据Wind数据，当日下午3点左右出现主力资金流出，股价随之回落。截至收盘，寒武纪报收1372.1元，涨幅3.2%。以总股本4.18亿股计算，公司市值为5740亿元。同期茅台股价为1448元，总股本12.56亿股，对应市值1.82万亿元。

今年以来，寒武纪累计涨幅已达108%，近一年内涨幅更超过468%。

高盛本周发布研报，将寒武纪目标价上调50%至1835元，对应市值约7700亿元。报告指出，其看好理由主要包括：国内云厂商资本开支大幅增加、AI芯片国产化替代趋势明确，以及寒武纪近期定增募资40亿元投入AI大模型芯片研发。

半年报显示，公司2024年上半年研发投入4.56亿元，同比增长2.1%，研发费用占营收比例为15.85%。

一位二级市场投资经理表示，寒武纪静态市盈率已超500倍，远高于英伟达的57.8倍和茅台的20倍，当前股价更多反映的是市场对未来发展的预期，而非当前财务基本面。

寒武纪成立于2016年，由陈天石、陈云霁兄弟带领原中科院计算所AI芯片团队创立。2020年7月，公司在科创板上市，发行价64.39元/股，首日涨幅达288%，报收250元，成为“科创板AI芯片第一股”。

与英伟达的通用GPU不同，寒武纪专注ASIC类AI芯片，针对人工智能应用进行定制化设计，可广泛应用于云服务器、边缘计算及终端设备。

尽管上市初期因高研发投入持续亏损，股价曾在2024年4月跌至46.59元低位，但自2024年底ChatGPT带动AI算力需求爆发后，寒武纪成为A股市场核心算力标的，先后被纳入沪深300、上证50及中证A500指数，吸引公募基金、游资及散户投资者纷纷入场。

据最新披露的前十大流通股东显示，除陈天石（持股28.57%）及员工持股平台、投资基金合计持股近37%外，中科院计算所间接持股15.7%。多家公募基金产品及游资章建平（持股1.45%）也位列重要股东。

有市场分析人士指出，寒武纪作为A股市场上少数主营算力芯片的上市公司，具备一定的标的稀缺性。叠加国产替代预期升温及国际芯片贸易环境不确定性，其股价波动性被进一步放大。

公司当前主打产品为推理芯片思元270和思元370。2024年曾预告将推出性能更强的思元590，尽管未正式发布，但业内透露该产品已开始小范围流通。据悉，思元590对标英伟达2020年发布的A100 GPU，而英伟达后续推出的H100、B200性能已有数倍提升。

IDC报告显示，2024年中国本土AI芯片出货量超82万张，英伟占70%市场份额，国产芯片占比约30%。预计到2025年底，国产芯片占比将进一步提升至40%。

据IDC中国分析师杜昀龙透露，当前国产AI芯片市场份额前三依次为华为昇腾、百度昆仑芯和寒武纪。

一位参与地方数据中心建设的人士表示，目前由国企、央企和运营商主导的新建智算中心，将“可用性”作为国产AI芯片采购的首要标准。华为昇腾、海光、寒武纪和昆仑芯均属于首批采购名单中的主力供应商。

免责声明

游乐网为非赢利性网站，所展示的游戏/软件/文章内容均来自于互联网或第三方用户上传分享，版权归原作者所有，本站不承担相应法律责任。如您发现有涉嫌抄袭侵权的内容，请联系youleyoucom@outlook.com。

最新文章