比特币牛市延续：机构加仓生态火热

在经历了一波市场大震荡后，比特币价格的回升让整个市场的恐慌情绪有所缓解。然而，山寨币的频繁崩盘引发了“山寨牛市是否还会出现？”的质疑声，专业投资者的离场也让除比特币之外的加密市场蒙上了一层阴影。

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尽管市场情绪一度恐慌，但当被问及未来最看好的赛道时，比特币生态依然是大家的首选。特别是最近机构大手笔买入比特币、ETF持仓比特币数量持续增加，以及Stacks和Fractal Bitcoin等比特币生态项目的火热发展，似乎预示着新一轮市场行情的到来。

机构持仓及ETF

作为华尔街比特币持仓大户，MicroStrategy最近又开始大举买入。据最新SEC文件显示，过去一个多月MicroStrategy购买了1.83万枚比特币，共计投入约11.1亿美元，平均价格约60655美元。目前，MicroStrategy的总持仓量达到24.48万枚比特币，占比特币总发行量的1%。时隔三年再次豪掷11亿美元购买比特币，这对于刚刚有点复苏迹象的加密市场来说，无疑是一剂强心针。

尽管过去几个月市场看起来摇摇欲坠，“牛市不再”的FUD声音四起，但SEC披露的2024年第二季度13F文件显示，在比特币价格下跌的情况下，美国机构纷纷逆市加仓比特币ETF。据Bitwise首席投资官Matt的数据，第二季度持仓比特币ETF的机构从965家增长到1100家，超过130家机构在第二季度首次购买了比特币ETF，这些机构持有的比特币ETF总量占比也从18.74%增至21.15%。因此，尽管市场波动剧烈，这些机构并没有被吓跑，而是继续加仓买入。如果是牛市的话，入局比特币ETF的机构和购买量会更加可观。

从比特币ETF发行至今持有的比特币数量趋势图来看，过去9个月，这一数据大体上保持持续上升的趋势，即使在加密市场剧烈波动期间，整个比特币ETF持币数量变动也不大。因此，尽管市场波动，比特币的恐惧与贪婪指数一度进入极度恐慌区间，美国机构大户依然在持续试水并买入比特币ETF。

分形比特币

Fractal Bitcoin近期在市场上备受瞩目，除了大方的空投吸引大量关注外，Fractal Bitcoin上线仅几天，总算力就超过241EH，达到比特币总算力的38.1%，其热度可见一斑。

Fractal Bitcoin由Unisat团队推出，作为在比特币生态中深耕并获得BN等顶级机构投资的团队，推出后收获这样的热度也在预期之内。Fractal Bitcoin是比特币的Layer2，号称“目前唯一的原生比特币拓展方案”，主打与比特币更强的兼容性和共享安全性，在不改变比特币原代码的前提下，提高交易速度，将交易确认时间提升到30秒，相对于比特币主网的至少10分钟来说，TPS提升20倍以上。

关于Fractal Bitcoin与其他Layer2及侧链的区别，其创始人的说法是“如果说其他L2和侧链是另修了一条高速公路，那Fractal则是可以修无数条与比特币主网并行的高速公路。每一条路可以是去扩展比特币主网，也可以是去拓展另一条路。”当然，比特币扩容的方案很多，最终目标是既能最大程度上共享比特币的安全性，又能极大地提升TPS，就像Fractal Bitcoin所要实现的目标一样，但目前几乎没有真正落地的。

自从比特币生态爆火以来，Layer2这个赛道一下子挤满了各路选手，除了原来的Stacks、RSK等老牌Layer2之外，还有转型进来的RGB++，以及BEVM、Merlin等一众新Layer2，竞争不可谓不激烈。但到底谁能真正扛起比特币生态Layer2的大旗，将DeFi、GameFi、NFT等带入比特币生态，同时将海量沉睡的比特币引入整个加密流动性的大池子，目前还需要进一步观察和验证。

Stacks Nakamoto升级

作为比特币生态中知名度最高的Layer2，Stacks在8月28日迎来了Nakamoto升级。对于Stacks来说，这次升级意义重大，主要有四点：

1）STX产量减半：在Nakamoto升级之后，Stacks的产量将从每个比特币区块的1000枚STX奖励变成500STX，STX的通胀压力大大降低。

2）60倍以上TPS改进：通过这次硬分叉将Stacks的区块生产和比特币的区块时间脱钩，区块确认时间从原来的10分钟以上降低到10秒，TPS提升60倍以上。

3）更好的安全性：Nakamoto升级之后，新的共识机制将Stacks链的历史数据写入比特币区块中，在不改变比特币区块数据的前提下，无法篡改Stacks区块数据，让Stacks链的安全性进一步增强。

4）去中心化锚定币sBTC上线：升级后约一个月将上线sBTC，这是第一个完全去中心化的比特币锚定币，无需许可、开放参与，对于比特币巨鲸来说更有吸引力。

随着Stacks Nakamoto升级正式完成，比特币的Layer2之战将会更加激烈。毕竟，Stacks主链的安全性在相当长的时间内经受住了市场的考验，而且在升级之后安全性大幅提升，同时TPS优化幅度也很大。再加上Stacks本身在欧美地区的认可度高，还是第一个SEC合规的Token项目，目前生态发展水平在一众Layer2里面也是发展最好的，已经有一定的先发优势，显然是比特币Layer2争霸中妥妥的重量级选手。

小结

当然，除了这些之外，比特币生态最近还有其他不少新动作，比如8月下旬的Babylon主网上线开启质押，短短三个小时就达到1000枚BTC的质押上限，空投预期加上Babylon豪华的融资背景，市场关注度相当不错。以及最近比特币生态中的几个OP_CAT协议打新，也是一片如火如荼的景象。

不管怎样，相比其他生态的寡淡甚至熄火，比特币生态的造富效应和火热是看得见的。在铭文、符文相继熄火之后，持续有创新有活力，而且大量资源资金进入，确实值得期待。