强平机制：爆仓（强平）价格是如何确定的？

在加密货币合约交易中，爆仓或强平是指当您的仓位亏损过大，导致保证金余额低于交易所要求的最低维持保证金水平时，系统会自动执行的强制平仓操作。这个机制旨在保护交易平台免受穿仓损失（即亏损超过用户全部保证金）。强平价格并非一个固定数值，而是由多个动态因素共同决定的，理解其计算逻辑对于风险控制至关重要。

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影响强平价格的关键因素

1、杠杆倍数（Leverage）：这是最直接的因素。杠杆越高，意味着您用越少的保证金撬动了越大的仓位价值。因此，价格只需微小的反向波动，就可能触及强平线。例如，100倍杠杆的仓位，理论上市场反向波动1%就会导致爆仓。

2、仓位保证金（Position Margin）：这是您为开立和维持当前仓位所投入的资金。当您选择全仓模式时，账户中所有可用余额都会作为保证金；而在逐仓模式下，只有为该特定仓位分配的资金才是保证金。保证金越多，能承受的亏损空间就越大，强平价格距离开仓价就越远。

3、维持保证金率（Maintenance Margin Rate）：这是交易所规定的、维持一个仓位必须保留的最低保证金额度，通常是仓位价值的一个百分比。这个比率不是固定的，会根据仓位大小进行阶梯式调整，仓位越大，要求的维持保证金率通常也越高。

4、标记价格（Mark Price）：为了防止因单一交易所价格被恶意操纵而导致不必要的强平，交易所通常使用标记价格（而非最新成交价）来计算用户的未实现盈亏和保证金水平。标记价格通常是取多个主流现货交易所价格的加权平均值，能更公允地反映市场真实价格。

强平价格的计算逻辑

1、核心原理：强平的触发点在于“当浮动亏损吃掉了大部分保证金，使得剩余保证金恰好等于维持保证金要求时”。简单来说，就是您的保证金已经不足以支撑仓位的最低要求了，系统必须介入平仓。

2、以多头（做多）为例：当您开立多头仓位后，如果市场价格下跌，您的仓位就会产生浮动亏损。强平价格的计算公式本质上是求解一个等式：开仓价 - 强平价 = (初始保证金 - 维持保证金) / 仓位数量。当价格跌至这个计算出的“强平价”时，强平程序就会被触发。

3、实际计算的复杂性：需要注意的是，各家交易所的精确计算公式可能略有不同。实际计算中还会考虑开仓手续费、资金费用等因素，这些都会对您的实际保证金余额产生影响，从而微调最终的强平价格。因此，交易平台上显示的预估强平价格是最值得参考的。

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