科兴制药港股IPO加速：两轮股东减持三成转让，意在补充资金

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科兴制药控股股东高位减持套现超3亿 赴港IPO前紧急"补血"动作引关注

9月15日盘后，科兴制药（688136.SH）公布最新股权变动公告。控股股东科益医药以每股30.88元的价格，向21家境内外投资机构转让1006.28万股流通股，占总股本的5%，合计套现约3.11亿元。值得关注的是，此次交易价格较二十日均价折让近三成，与8月上一轮36.7元/股的转让价格相比也出现明显下滑。

减持节奏明显加快 三个月累计套现7.54亿元

梳理科益医药近期资本运作轨迹不难发现，其减持策略颇具深意。作为实控人邓学勤旗下的投资平台，科益医药在本次转让前持有科兴制药59.5%的股份。

市场观察人士指出，这次询价转让定价几乎触及规则下限。根据相关规则，转让价不得低于询价基准日前20个交易日均价的70%。以9月14日为基准计算，科兴制药的二十日均价为43.556元，对应30.489元的底价，最终30.88元的成交价相当于折让29.1%。

这已是科益医药年内第二次进行大额询价转让。今年7月底，其就以36.7元/股的价格转让了6037.72万股，套现约2.22亿元。与医药生物行业16起询价转让平均21.35%的折价率相比，科兴制药两轮均高达30%的折让幅度显得格外突出。

实际上，科益医药的减持动作自今年6月就拉开序幕。在股价触及63.99元历史高位后，通过集中竞价和大宗交易累计减持598.92万股，合计套现2.21亿元。加上两轮询价转让，短短三个月内累计回笼资金高达7.54亿元。

资本运作暗藏玄机 赴港上市前奏显现

8月下旬，科兴制药连发两则重磅公告：启动港股IPO计划和发布半年度财报。将最近三个月科益医药的减持动作与公司资本运作串联起来观察，或许能窥见其中的战略图谋。

需要特别注意的是，在8月中旬科兴制药还公告拟发行不超过8亿元科技创新债券。这种"控股股东减持套现+上市公司债务融资"的双线运作模式，或为即将到来的香港上市做资金准备。

从2024年年报显示科益医药持股66.01%到最新一轮转让后降至54.5%，一年间持股比例骤降超10个百分点。与此同时，通过两轮询价转让引入的35家专业投资机构，既优化了股东结构，也为后续港股路演积累机构资源。

半年报显示，科兴制药上半年营收7亿元，同比下降7.82%，但归母净利润却同比暴涨576.45%至8034.45万元。经营性现金流由负转正，达到2979.81万元。在亮眼的财务数据支撑下，控股股东的系列资本运作更值得玩味，这些动作能否为香港上市赢得更高估值，市场将拭目以待。