奇瑞汽车资本运作背后，哪些投资方最受益？

奇瑞汽车港交所IPO创今年港股车企募资新高

9月25日，中国自主品牌车企奇瑞汽车（股票代码：9973.HK）正式登陆香港联合交易所主板，每股定价30.75港元，共计募资91.45亿港元。在本次发行股份中，13家基石投资者认购金额达5.87亿美元，占总发行规模近50%，高瓴资本旗下HHLR基金、景林资产、大家保险等知名机构投资者悉数参与认购。

此次成功上市标志着奇瑞汽车正式加入国际资本市场舞台。上市次日（9月26日），公司市值已达1891亿港元，超越吉利汽车，跻身中国车企市值排行榜前四，仅次于比亚迪、理想汽车和长城汽车。

二十一年坎坷上市路

从1997年白手起家到成为中国第二大自主品牌车企，奇瑞汽车的上市历程可谓一波三折。公开资料显示，早在2004年就有借壳上市计划但未能如愿，此后经历了七次上市尝试均告失败。

2023年以来，公司的业绩表现提供了坚实支撑：营业收入从2021年的926.18亿元跃升至2023年的2698.97亿元，净利润同期增长近2.5倍达143.34亿元。2024年一季度延续高速增长态势，净利润同比增幅高达90.9%。

更值得注意的是，奇瑞已连续22年保持中国自主品牌乘用车出口量第一的地位。2023年在欧洲、南美和中东及北非市场的销量均位居自主品牌榜首，全球生产基地超过10处，海外年营收首次突破千亿元大关。

多赢格局形成

芜湖市国资委作为最大股东获得了可观的投资回报，而青岛国资通过产业基金入股的方式，不仅实现了财务收益，更带动了当地汽车产业发展——2023年奇瑞青岛基地创造产值180亿元。

立讯精密创始人王来春家族的百亿投资更具代表性。三年前8.4元/股的收购价，如今这笔投资的市值已升至约270亿元人民币。更重要的是，来自奇瑞的零部件采购订单从2021年的3172万元激增至2023年的21.34亿元。

存量市场竞争加剧

2023年奇瑞汽车销量达260.39万辆，增速38.4%，位居行业第二。但2024年前8个月的数据显示，吉利汽车销量已反超奇瑞。

从财务指标看，2023年奇瑞营收2861.18亿元虽仅次于比亚迪，但在净利水平和毛利率方面落后于主要竞争对手。截至9月26日收盘，其市净率仅为1.2倍，显著低于新能源车企的平均水平。