美联储接班人如何影响货币宽松交易走势?
海豚君在上周策略报告中曾表示:"随着TGA重建完成、降息周期开启、关税政策温和落地、减税政策执行到位,再叠加AI基建大周期的助力......种种因素综合来看,2026年似乎不太可能出现经济衰退态势。"

一、当前降息交易仍存博弈空间?货币政策动向关键看联储人事调整
美联储目前释放的信号是年内还将进行两次降息。这一政策背景源于美国居民消费持续强劲、通胀仍在温和上行,核心问题在于劳动力市场职位空缺减少、新增就业岗位放缓。虽然整体失业率维持在低位,但就业市场流动性下降对新进入者——特别是应届大学毕业生——造成不小的压力。

二、AI产业叙事:国庆假期后或将迎来新篇章?
今年以来,美国的AI产业叙事主要围绕三个维度展开:a.财报季度表现;b.新产品发布情况;c.投融资并购动态。

三、投资组合收益表现
上周海豚投研虚拟组合Alpha Dolphin保持原有仓位,周度微跌0.1%,跑输沪深300指数(+1.1%),但优于MSCI中国指数(-0.9%)、恒生科技指数(-1.6%)和标普500指数(-0.3%)。

四、持仓个股盈亏分析
上周虚拟组合的下跌主要受网易、B站等中概股回调拖累,同时Costco因财报不及预期走弱。所幸组合中的黄金头寸因美国政府停摆风险上升而走强,部分抵消了权益资产的跌幅。


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