英伟达参与xAI 200亿美元融资，股权投资达20亿助力AI基建

据知情人士向媒体透露，由埃隆·马斯克创立的人工智能企业xAI正在推进新一轮融资，其规模远超最初预期。本轮融资通过股权与债务结合的方式完成，总额达到200亿美元（约合人民币1426.79亿元），其中英伟达将以股权形式投资最高20亿美元。这笔资金将直接用于支持xAI位于孟菲斯的"巨像2号"数据中心项目建设，该项目配备的英伟达GPU处理器将成为融资协议的核心标的。

融资结构设计呈现创新性特征。约75亿美元股权融资由Valor Capital领投，阿波罗全球管理公司同时参与；债务部分最高达125亿美元，由阿波罗与Diameter Capital Partners共同承担。资金通过特殊目的载体（SPV）进行结构化安排，该载体将专项采购英伟达GPU设备，xAI则以五年期租赁形式使用这些算力资源。这种以硬件资产而非企业信用作为债务担保的模式，为科技行业开辟了新的融资路径。

行业观察指出，当前人工智能领域正经历前所未有的资本投入潮。OpenAI本周宣布与AMD达成长期芯片采购协议，meta Platforms近期签署总值290亿美元的数据中心融资计划，甲骨文公司更通过债务融资筹得380亿美元用于基础设施扩张。数据显示，今年美国债券市场科技企业融资规模已达1570亿美元，同比激增70%，凸显行业对算力资源的迫切需求。

对于xAI而言，持续资金注入具有战略必要性。该公司今年早些时候已通过股权和债务融资获取约100亿美元，但每月高达10亿美元的运营支出仍迫使马斯克调动旗下资源。除SpaceX已参与注资外，特斯拉股东将于年内投票决定是否对xAI进行战略投资。马斯克曾公开表示，人工智能技术是其构建自动驾驶汽车和自主机器人系统的核心支撑。

尽管业界普遍认同算力规模对AI模型开发的关键作用，但关于计算能力边际效益的讨论持续存在。xAI的融资案例显示，科技企业正通过创新金融工具平衡技术投入与财务风险。这种将硬件资产证券化的操作模式，可能为其他需要大规模算力投入的企业提供可复制的融资范本。

值得注意的是，马斯克今年9月曾在社交平台否认xAI进行资本募集，但实际融资进程表明企业战略可能随市场环境动态调整。随着"巨像2号"数据中心建设推进，xAI与英伟达的深度绑定不仅体现在技术层面，更延伸至资本合作领域，这种产业协同模式或重塑AI基础设施的投融资格局。

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