微软2025财年财报将披露OpenAI投资亏损？周三揭晓

10月27日消息，《华尔街日报》今日报道指出，微软在人工智能领域的战略布局与OpenAI紧密相连，但双方的财务关系依然扑朔迷离。虽然微软在最新财报中披露了一笔47亿美元（按当前汇率约合335.04亿元人民币）的支出项目，但并未明确说明这笔费用是否包含对OpenAI的投资亏损。

报道显示，微软在2025财年（指2024年7月1日至2025年6月30日）的财报中将47亿美元支出归类于"其他净支出"项目，但对于这笔费用的具体构成却语焉不详。

微软方面解释称，这笔支出源于"按权益法计量投资的净确认损失"。不过业内普遍认为其中很可能包含对OpenAI的投资亏损。令人疑惑的是，微软不仅在报告中未提及具体公司名称，也未将这家公司列入"关联方"名单。

根据美国会计准则（US GAAP）规定，当某家公司对另一家公司具有重大影响力（通常指持股比例达20%-50%）时，应采用权益法进行核算，同时必须在财报中明确披露与被投资方的重大关联交易及其影响。

《华尔街日报》分析认为，微软与OpenAI的合作关系显然符合这一条件。尽管因利润封顶、合作结构等条款导致微软持股比例降至49%以下，但其对OpenAI的投资公允价值仍可能超过1000亿美元（按当前汇率约合7128.55亿元人民币）。

值得关注的是，截至2025财年结束，微软资产负债表中披露的OpenAI投资总额不足60亿美元（按当前汇率约合427.71亿元人民币），与去年持平。这一现象可能有两种解释：

微软对OpenAI的投资亏损已基本抹平账面价值

微软承诺投资的137.5亿美元尚未计入投资资本

不过真实情况目前仍不得而知。如果OpenAI的亏损持续扩大，而微软又拒绝披露自身承担的基础设施建设成本，那么外界对其AI业务的经济状况将始终停留在猜测阶段。

微软将于本周三（10月29日）公布2026财年第一季度财报。如果届时微软仍未将OpenAI列为关联方，那么投资者只能继续从字里行间揣测真相。