OpenAI获1.5万亿美元投资：揭秘内部核心圈的合作战略

10月27日消息，OpenAI首席执行官山姆·奥尔特曼在构建公司庞大的AI算力基础设施时，采取了一种与众不同的策略。他绕过了外部投行顾问与律师团队，转而倚重公司内部几位核心高管，主导了与英伟达、甲骨文、AMD等行业巨头的关键合作。

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由内部核心圈主导的非常规交易

尽管这些交易结构复杂、金额庞大，并将OpenAI的命运与多家全球科技巨头深度绑定，但奥尔特曼与其内部核心团队，在几乎没有外部顾问参与的情况下，主导策划了总价值高达1.5万亿美元的一系列协议。

在谈判过程中，奥尔特曼基本未动用OpenAI的外部投行顾问与律师资源，而是依靠少数几位内部高管，完成了与英伟达、甲骨文、AMD及博通等公司签署的多年期芯片及计算基础设施采购协议。

他所倚重的核心成员包括公司总裁格雷格·布罗克曼、首席财务官莎拉·弗莱尔以及近期被晋升、负责基础设施融资的彼得·霍舍勒。

据知情人士透露，这一流程通常是奥尔特曼负责向弗莱尔和布罗克曼勾勒合作愿景，而后者则带领小团队负责设计具体的交易结构与治理机制。

布罗克曼是OpenAI在2015年成立时的创始团队成员，此前曾任金融科技公司Stripe的首席技术官。一位知情人士表示：“奥尔特曼是愿景的提出者，但真正把这些交易落实的是布罗克曼和他的团队。他为人低调，常在幕后，但在谈判陷入僵局时，总是布罗克曼在推动进程。”

首席财务官莎拉·弗莱尔在这些交易中被形容为“极具影响力的声音”，她负责确保公司最终有能力为这些协议提供资金支持。弗莱尔去年从社交应用Nextdoor首席执行官的职位上离职并加入OpenAI，此前曾是高盛的股票研究分析师，并在Salesforce和支付公司Block担任高级财务职位。2024年，她曾通过SPAC方式主导Nextdoor的上市，当时公司估值达43亿美元。

据知情人士称，奥尔特曼在芯片供应协议上并未咨询前花旗银行家迈克尔·克莱因，不过后者曾在融资项目中为其提供建议。而由前德勤顾问霍舍勒带领的小团队，则负责落实奥尔特曼提出的“每周实现1吉瓦计算能力供应”的目标，并处理近期多项合作的具体细节。

这种非常规的交易流程也带来了一些争议。这些最终达成的协议缺乏详细的财务条款，并形成了供应商、投资者与客户相互关联的循环结构。尽管华尔街在每笔交易公布后都推高了合作方的股价，反映出市场对这些协议可能带来数千亿美元收入的乐观预期，但一位内部人士指出，奥尔特曼的团队“首要关注的是芯片的技术层面，财务细节可以之后再敲定”。

OpenAI将多数协议设计为多年期框架，并将付款与不同里程碑节点挂钩，这使得公司在未来若面临需求变化或资金紧张时，能够灵活调整芯片订单规模。OpenAI的高管们表示，他们的目标是刺激尽可能多的芯片制造和发展。

万亿级交易网络的核心架构

OpenAI通过一系列规模空前的战略合作，成功构建了总值超1.5万亿美元的交易生态，将自己置于人工智能产业资本网络的核心。这一布局不仅彰显了其在AI领域的强势地位，更凸显出整个行业日益紧密的资本依存关系。

在奥尔特曼看来，实现通用人工智能这一目标所需的投入规模将超越企业史上的任何单一项目，必须动员整个行业或其关键力量共同支持这场“激进的基础设施豪赌”。

这一创新合作模式最早可追溯至今年3月与AI云服务商CoreWeave的试点合作。OpenAI当时签署了价值119亿美元的计算服务协议，作为交换，获得了CoreWeave价值3.5亿美元的股份。随着合作深化，该合约规模已扩大至逾220亿美元，而CoreWeave的股价在此期间实现了三倍增长。

这一成功模式随后被复制到后续合作中。值得注意的是，多数交易均由芯片供应商主动向OpenAI伸出了橄榄枝。

在与英伟达的千亿级合作中，双方突破常规地未引入外部顾问。根据协议，英伟达承诺提供最高1000亿美元的投资，而OpenAI则保证花费3500亿美元采购10吉瓦的芯片产能。知情人士透露，这笔创纪录交易的达成，很大程度上得益于奥尔特曼与英伟达CEO黄仁勋长期建立的密切关系和持续沟通。

OpenAI与AMD的合作则经历了更漫长的酝酿。在历经数年关于定制芯片研发的谈判后，AMD首席执行官苏姿丰亲自推动谈判突破，提出了双方都能接受的最终方案。根据协议，OpenAI承诺采购6吉瓦芯片，作为回报，获得了以每股1美分认购购买AMD最多10%股份的珍贵权证。值得注意的是，该股权交易的结构设计得到了Sullivan & Cromwell律师事务所的支持。

而OpenAI与甲骨文的合作则充满了机遇色彩。2024年中，甲骨文在得州阿比林数据中心的原定客户突然退出，其云基础设施负责人克莱·马戈耶克随即联系了OpenAI。这一偶然事件最终促成了双方价值3000亿美元的五年期战略合作，OpenAI迅速接手了这个现成的计算纽约枢纽。

这一系列精心设计的交易，展现了OpenAI在全球算力争夺战中的独特策略：通过核心高管的人脉网络把握战略机遇，运用创新的交易架构将供应链伙伴转化为深度绑定的战略投资者，构建起一个难以复制的产业联盟。

OpenAI为何绕开外部顾问？

据知情人士透露，奥尔特曼之所以选择直接依靠内部团队而非外部顾问，主要出于两方面考量：一是为了简化决策流程、提高效率；二是为了营造更具建设性的谈判氛围，减少对抗。这些动辄千亿级的开放式协议，其成功达成很大程度上依赖于奥尔特曼与合作伙伴高管之间长期建立的信任关系。

值得注意的是，这种“内部主导”模式并非一成不变。为支持公司在AI基础设施领域的持续扩张，奥尔特曼正在有选择地扩充其专业团队。2025年9月，他聘请了埃隆·马斯克旗下xAI公司的前首席财务官迈克·利贝拉托雷担任业务融资官，负责领导AI基础设施建设的融资工作，预计他将在未来更复杂的交易结构中发挥关键作用。