DDR5内存价格暴涨，利润空间或将赶超HBM3e

10月30日最新消息，市场研究机构TrendForce最新报告显示，在全球云服务提供商积极追加订单的推动下，DRAM价格涨幅已超过此前预期。

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特别是DDR5价格持续攀升，与高端HBM3e产品的价差正快速收窄。TrendForce预计，从2026年第一季度开始，DDR5的盈利表现将首次超越HBM3e。

由于全球云服务商正在积极扩建数据中心基础设施，带动今年第四季度服务器DRAM合约价大幅上涨，进而推升了整体DRAM市场价格，供应商调涨报价的意愿明显增强。

为此，TrendForce将第四季度普通型DRAM的价格预估涨幅，从此前的8-13%大幅上修至18-23%，并指出仍有继续上调的可能性。

展望2026年，服务器整机出货量年增幅预计将扩大至4%。由于各大云服务商积极导入高性能运算架构以支持大模型训练，服务器单机DRAM搭载容量也将随之提升，推升整体DRAM需求高于预期，导致市场供应短缺状况将持续。

在服务器需求强劲的支撑下，预计DDR5合约价将在2026年全年保持上涨态势，其中上半年涨幅尤为显著。

相比之下，随着三大原厂在HBM3e领域的竞争格局逐步形成，加之买方保持一定库存水位，预计HBM3e合约价在2026年将转为同比下降。

TrendForce分析指出，到2025年第二季度时，HBM3e和DDR5之间仍有超过4倍价差，HBM3e能够为供应商带来更优的盈利表现。

但随着DDR5价格快速上涨，两者价差将在2026年显著缩小。关键转折点将出现在2026年第一季度，届时DDR5的盈利表现将超越HBM3e。

由于HBM3e和DDR5的产能存在一定程度的竞争关系，TrendForce预测，在盈利结构发生翻转后，供应商可能会选择进一步增加服务器DDR5的供给量，以巩固其盈利基础。

同时，尽管HBM3e价格趋于稳定且需求动能依然强劲，供应商也不排除会争取提高HBM产品的平均销售单价，以平衡产品组合的整体盈利能力。