完美世界Q3营收66.6亿：业务稳健增长，2025年前景可期

10月30日，完美世界发布2025年第三季度业绩报告，本季度实现营业收入17.26亿元，较去年同期增长31.45%；实现归属于母公司净利润1.62亿元，同比增长176.59%。

今年前三个季度，公司累计实现营业收入54.17亿元，同比增长33.00%；实现归母净利润6.66亿元，相比去年同期实现扭亏为盈。此外，本季度非经常性损益达1.82亿元，主要得益于第一季度出售乘风工作室所产生的处置收益。

近两年来，完美世界持续聚焦产品创新与研发，强化创意能力和技术积累，在运营上精耕细作、在研发端稳步推进，并积极布局新品赛道。与此同时，公司持续优化全球化发行体系，推进精细化与国际化的运营模式，全面提升市场竞争力。前三季度，公司经营活动产生的现金流净额为8.89亿元，主要得益于游戏业务收入增长以及各项降本增效措施的逐步显现。

三季度数据显示，尽管部分在运营移动游戏受到产品生命周期影响，收入同比有所下滑，但多款优质新游的成功上线有效抵消了业绩的下行压力。今年前三季度，游戏业务实现营业收入44.75亿元，同比增长15.64%；游戏业务归母净利润为7.17亿元，毛利率由去年同期的65.78%提升至69.29%，有力支撑公司综合毛利率保持稳健。

具体来看，去年12月正式上线的《诛仙世界》端游与今年8月初开启公测的《诛仙2》，在MMORPG赛道上持续发力创新，为公司带来可观的收入增量，也进一步巩固了完美世界在这一核心品类中的优势地位。在潮流品类中，《女神异闻录：夜幕魅影》自今年6月底至7月初陆续登陆日本、欧美、东南亚等市场，受到用户广泛好评，成为完美世界加速拓展全球市场的又一力作。

今年以来，完美世界电竞业务保持稳步增长态势，收入较上年同期进一步提升。10月19日，由完美世界主办的2025年反恐精英亚洲邀请赛（CAC 2025）在上海圆满落幕。本届赛事在规模、国际影响力、观赛体验及城市联动等方面实现全面升级，充分展现了公司在头部电竞赛事领域的全球竞争力。

完美世界影视业务今年以来持续保持良好增势，前三季度实现营业收入9.18亿元，同比大幅增长432.90%；影视业务归母净利润达3173万元，主要源于今年以来多部影视作品的播出及相应收入的确认。

展望未来，完美世界在产品研发与新品储备方面规划清晰，其中不乏备受市场与用户期待的亮点产品。

例如，原创超自然都市开放世界RPG《异环》已于今年7月完成国内二测与海外首测，并先后在8月亮相2025德国科隆游戏展及9月亮相2025东京电玩展，受到海内外用户的广泛喜爱。

目前，《异环》正处于产品深度打磨期，不仅在开发中升级至虚幻引擎5.5版本，引入NVIDIA DLSS4等新技术，还对游戏场景、角色、战斗等内容进行全面优化，并推出多种全新玩法。当前，该项目的新一轮测试正在积极筹备中。

今年9月，Valve正式宣布2026年国际邀请赛将于明年8月在上海举办。这是自完美世界2019年成功协办TI9后，再次推动该项顶级赛事落户上海。公司表示，将全面整合旗下资源，携手政府部门、Valve、合作伙伴及广大社区玩家，全力投入到2026年TI赛事的筹备工作中，致力为全球电竞爱好者呈现一场高水准的电竞盛宴。

而在影视业务方面，完美世界未来将在持续深耕精品长剧的同时，进一步立足短剧赛道的探索成果，以更优质的内容创作，为观众带来兼具情感共鸣与正向价值的视听体验，力求在短剧赛道上稳步开拓新可能。

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