天风证券2025前三季营收增57.53%，净资本提升25.6%风控指标优化

天风证券（601162.SH）最新披露的2025年三季度财务报告显示，公司前三季度经营业绩实现显著突破。报告期内实现营业收入21.12亿元，同比增幅达57.53%；归属于母公司股东的净利润实现扭亏为盈，录得1.53亿元，而去年同期为亏损5.36亿元。尽管总资产规模较年初下降5.52%至924.96亿元，但核心盈利指标的改善凸显出业务转型成效。

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收入结构优化成为业绩增长的主要驱动力。投资收益同比激增82%至12.66亿元，占营收比重超过六成，成为拉动整体增长的核心引擎。利息净收入虽仍为负值（-9.54亿元），但同比收窄幅度显著，显示资金成本管控能力提升。手续费及佣金净收入同比增长20%至16.7亿元，其中经纪业务贡献7.72亿元，投行业务贡献5.87亿元，两项业务增幅均超过行业平均水平。不过资产管理业务手续费净收入同比下降23%至2.2亿元，反映出业务结构调整仍在持续。

现金流状况呈现分化特征。经营活动产生的现金流量净额同比减少52%至24.27亿元，主要因"其他与经营活动有关的现金"项目大幅缩减。与之形成对比的是，筹资活动现金流入同比增长逾一倍至195.25亿元，显示公司在资本市场保持较强融资能力，为业务扩张提供流动性支撑。这种"经营收缩、筹资扩张"的现金流模式，反映出公司主动调整资金配置策略。

风控指标持续向好。截至三季度末，母公司净资本达192.2亿元，较年初增长25.6%；净资产规模提升至260.79亿元，同比增长17.4%。核心风控指标全面优于监管标准：风险覆盖率152.18%、资本杠杆率22.29%，较年初分别提升显著。自营非权益类证券及衍生品占净资本比例由209.80%降至158.12%，表明固定收益类资产配置策略更趋稳健，风险敞口得到有效控制。

股权结构保持稳定特征。湖北宏泰集团有限公司以28.14%的持股比例稳居第一大股东，其中14.76亿股为限售股份。武汉国有资本投资运营集团持有7.50%股份，两家国有股东形成一致行动关系，合计持股超35%，国有资本在公司治理中的主导地位进一步强化。前十大股东名单中未出现转融通借出股份情况，股东结构稳定性为战略转型提供制度保障。