段永平：投资茅台不看宏观环境，回报更胜银行存款

11月12日，知名投资人段永平在近期采访中表示，他坚信茅台的股价迟早会回归其合理价值——目前看来，这个价位确实被市场低估了。

针对“若茅台市盈率达到50倍，是否会选择卖出”这个问题，段永平回应称：“投资决策不应单纯看市盈率，真正重要的是未来现金流的稳定性。”

谈及茅台股价曾从2600元跌至1200元的经历，段永平坦言：“如果你无法忍受股价下跌50%，那它本就不该出现在你的持仓中。个人认为是正常波动，后来我们反而陆续增持了不少。手头有闲置资金的话，我们还会持续买入。”

“我始终相信茅台的价值会回归，只是时间难以预测——或许是五年，也可能是十年，没人能精确预判。”段永平指出，“关键在于，这笔资金如果不投入茅台，还能投向哪里？如果你回答不了这个问题，那讨论投资其实意义不大。”

在被问及投资茅台是否需要关注宏观环境时，段永平给出了明确的回答：“我觉得没必要。”

“投资本身就应该放眼十年、二十年的周期。即使宏观环境持续低迷，其他投资标的的表现同样可能不尽如人意。”他进一步解释道，“像茅台现在这种情况，股息收益都达到3%-4%了，肯定比存银行强。当然，若能找到更高收益的投资标的会更理想。”

为何如此看好茅台前景？段永平分析认为，茅台与中国白酒是两个不同的概念。在中国人生活的各个角落，很多人都在消费茅台，这说明茅台完全具备国际化的潜力。

当被问及如何让外国人喜欢上茅台时，段永平反问道：“你下过功夫吗？没下功夫怎么让人家接受呢？”他强调，“酒文化需要长期积淀，外国人之前都没听说过茅台，这很正常吧？但中国人都知道威士忌。”