段永平详解不投特斯拉：投资决策与马斯克品性无关

11月13日消息，雪球对话访谈节目《方略》发布了第三季首期内容，由雪球创始人方三文与步步高电子创始人、知名投资人段永平围绕投资理念、企业文化及长期主义展开了一场深度对话。

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节目中，段永平反复强调真正理解“买股票就是买公司”这句话有多么困难。他坦言：“能够真正参透这句话真谛的人，恐怕连1%都不到。”

访谈中，他分享了自己如何从“看不懂图形”到“读懂企业文化”的转变历程。从网易、苹果、茅台到腾讯，段永平串联起了三十年来支撑他投资的底层逻辑：投资并非对市场的押注，而是对企业认知的积累。

谈及马斯克与特斯拉投资相关话题时，段永平在被问及对特斯拉公司的看法是否有所转变时表示：“本质上没有什么变化，但我确实认为埃隆·马斯克这个人很厉害。他的许多想法确实很超前，不过从投资角度来说，我觉得难度比较大。从个人角度来说，我不是很欣赏他的品行——投资其实是在与他交朋友，但我不想和他做朋友。哪怕他给我钱我也不会参与，所以我对这类事情并不热衷。不过我确实认识到他的过人之处，他的产品有些理念很有道理，有些则不太合理，你永远猜不到他下一步会出什么牌。”

对于特斯拉的商业模式，段永平这样评价：

电动车生意整体不会太轻松，这个行业会很辛苦，因为产品差异化空间很小。但特斯拉的电动车确实做出了差异化。大部分电动车企业的经营，我觉得会非常艰难。特斯拉总体上做得确实出色，你看它车型不多，产品也很专注，产量又足够大，这样相对而言成本就会更低——它很有可能实现盈利。

我在博客里曾经写过特斯拉，最初确实很欣赏这个品牌。但后来看到马斯克的种种言行，就开始不太喜欢这个人了。加上我买了他们的车之后，体验了各方面的服务，发现不少地方并不令人满意，于是把股票也卖了。当然，现在回头看这个决定可能是个失误，或许当时应该继续持有。

电动车本身我觉得也就那样，并不是特别喜欢特斯拉的汽车。但我很欣赏他们的Starlink项目，我本身就是这个服务的用户。至于SpaceX，我觉得确实厉害——能把那么大的东西送上太空又安全回收，这技术实在太牛了。

面对“你认为电动车或现在大家关注的智能驾驶会改变四个轮子生意的本质吗”的提问，段永平表示：

如果每个企业都各自研发智能驾驶系统，实际上会很吃力。我不在这个行业里，但我觉得最终大家可能会采用Google的解决方案，或是某几家公司的方案。最后行业还是会走向同质化，各家的产品大同小异，最终大家都只能赚取平均利润。不是说完全不赚钱，而是因为缺乏足够的差异化，所以很难获得丰厚的利润。但如果行业开始内卷的话，最后能活下来的企业才能赚到钱。

现在不知道有多少企业在做电动车，就像我们当年做游戏机一样，可能有几百家，但卷到最后只剩下几家——那几家是赚钱的，而这几百家大多会被淘汰。所以目前看到的电动车企业大部分都会消失，这一点我可以肯定。至于最终谁能活下来，我就不清楚了。