中信建投：国网星座密集发射，军工产业驱动新增长格局

中信建投最新发布的行业研究报告指出，我国军工产业正经历一场深刻的结构性变革，已从过去单纯依靠内需拉动的模式，转型为"内需筑基础、外贸扩增量、民用反哺"三驾马车并行的新格局。这一转变不仅增强了产业发展的可持续性，更催生了多元化的增长动力，推动行业从"周期成长"迈向"全面成长"的新征程。

在基础需求层面，国内军工市场始终保持稳健发展态势。报告分析认为，随着国防预算的稳步增长与装备现代化进程的加速推进，"十四五"期间重点型号批产项目已形成稳定的市场需求。当前军工发展呈现出三大特征：强化战略威慑能力的高精尖装备研发、体系化无人作战平台建设，以及通过成本控制实现的规模化部署。这些方向共同构成了国内军工需求的基本盘，为产业提供了坚实支撑。

在国际市场开拓方面，中国军贸出口展现出强劲增长势头。凭借优异的性价比、完整的作战体系解决方案，以及在"一带一路"框架下的地缘战略合作，中国军工产品在全球市场份额持续提升。这种出口增长不仅带来了可观的经济效益，更显著提升了我国的战略影响力，使中国成为全球重要的军事装备供应方。

技术创新溢出效应正在催生新的经济增长点。报告特别关注到，尖端军工技术向民用领域的转化已形成显著趋势。商业航天领域表现尤为突出，自6月以来国家电网星座已完成10次火箭发射，将10组低轨互联网卫星送入预定轨道。更值得关注的是，预计11月下旬首飞的朱雀三号可重复使用火箭，若成功入轨将大幅降低卫星发射成本，加速低轨互联网组网进程。低空经济、深海科技、未来能源、大飞机等新兴产业也呈现蓬勃发展态势，这些万亿级市场正在拉动新材料、新工艺、新器件的协同创新。

这种军民融合的良性循环机制正在重塑产业边界。军工技术民用化不仅创造了新的市场需求，其反哺效应更推动了基础技术的持续突破。报告认为，当前军工产业已形成"技术突破-民用转化-产业升级-反哺军工"的闭环发展模式，这种模式使产业发展更具韧性和爆发力，标志着中国军工产业正式进入全面成长的新阶段。