NFT全攻略：玩法、分类与Defi创新应用

我对 NFT 的一些思考

最近一直在琢磨 NFT 这玩意儿，感觉挺有意思的。就当是这段时间思考的一个小总结吧。

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NFT 的分类

NFT 的全称是 Non-Fungible Token，也就是“不可替代代币”。啥意思呢？你可以买 0.1 个比特币，甚至 0.00000001 个比特币都行，但你能把蒙娜丽莎给撕成碎片，然后买其中一块儿吗？显然不行。NFT 的核心就在于它的完整性，没法像其他加密货币那样分割。

正是因为这个特性，NFT 成了一种独特的加密资产。你可以把它理解成加密世界的艺术品，而且是独一无二的。因为每个 NFT 的来源都能追溯，不像现实世界里，假画赝品满天飞。这也是 NFT 艺术品被追捧的原因之一。

基于不可分割性，NFT 大致可以分成这么几类：

• NFT 艺术品
• NFT 身份标识
• GamFi - NFT 游戏道具
• Real NFT - 实体映射 NFT
• Other NFT - 互联网公司搞的 NFT

NFT 艺术品

这是 NFT 最早、也是目前最主流的玩法。商业模式跟现实中的艺术品、收藏品差不多，都是通过拍卖、收集的方式。不过加密世界的 NFT 艺术品自由度更高。在现实世界里，普通人很难参与艺术品的设计和拍卖，但在加密世界，你可以自己创作 NFT 艺术品，然后放到 Opensea 上拍卖。现在比较火的 CryptoPunk，就是那种像素小人。

NFT 身份标识

NFT 不可分割，所以有些社区会给活跃用户颁发 NFT 证书，作为一种身份象征，可以理解成 VIP 会员卡。这种 NFT 一般不具备交易属性。首先，很少有人会卖自己的身份奖励；其次，这种身份 NFT 的发行量没有上限。当然，未来也可能出现以 NFT 艺术品作为身份标识的情况。比如，某个 Crypto 社区要求成员必须持有 Cryptopunk 才能加入，那这种 NFT 既是艺术品，又是身份标识。

GamFi

GamFi 最近特别火，Axie Infinity 的 Play to Earn 模式带动了区块链游戏的流行。这类 NFT 通常是游戏里的道具，可以交易。拿《梦幻西游》来比较，两者很像，都有交易市场，玩家可以通过游戏里的稀有道具换成资产。GamFi 其实就是 NFT + Game + Defi 的模式。

RealNFT

RealNFT 是一种和现实世界有直接映射关系的 NFT。最典型的就是 Uni 早期出的袜子 NFT，每个 NFT 对应一双袜子，你可以拿着 NFT 去兑换这双袜子，然后 NFT 就被销毁。Sushi 前段时间合作推出的清酒 SAKE NFT 也类似，每个 NFT 可以兑换一瓶清酒。这类 NFT 的数量通常有限，具备炒作潜力。

当然，RealNFT 的玩法还有很多。有人把自己的房子所有权做成 NFT，在加密世界里交易，也是这种方式的体现。

OtherNFT

其他 NFT 主要指一些互联网公司发的 NFT，比如支付宝的皮肤 NFT、腾讯的音乐 NFT。这类 NFT 用了 NFT 技术，但不具备交易属性。也就是说，你买了皮肤 NFT，不能转手卖掉。这种 NFT 没啥炒作潜力，只有收藏价值。

NFT 的 Defi+ 玩法

NFT + Defi 进一步拓展了 NFT 的可能性。

1. 把 NFT 当作凭证

把 NFT 作为一种质押凭证，是 NFT 和 Defi 的创新结合，比较有代表性的是 Uniswap V3 和 Aavegotchi。

Uniswap V3

Uniswap V3 把自己的 LP token 以 NFT 的形式呈现。NFT 是多维度的，可以体现更丰富的信息，比如流动性信息、ID 号、最初投入的代币占比等。但要注意，这个 NFT 是赎回流动性的凭证。如果 NFT 被卖掉，流动性也就拿不回来了。

Aavegotchi

Aavegotchi 是 Aave 投资的一个创新项目，它依赖于 Aave 的 aToken，然后生成 NFT。简单来说，你在 Aave 提供流动性得到 aToken，再把 aToken 锁在 Aavegotchi 里，随机获得幽灵 NFT。幽灵 NFT 的价值来源于你质押的 aToken 价值加上 NFT 的稀有度价值。

Aavegotchi 和 Axie Infinity 类似，都是通过购买道具或升级来提高稀有度。但不同的是，每个 Aavegotchi NFT 背后都有一个 aToken 质押在里面。如果要赎回 aToken，对应的 NFT 也要被销毁，和 Uni V3 类似。

2. NFT 碎片化（F-NFT）

NFT 不可分割，但有些 NFT 特别贵，普通人买不起。为了降低购买成本，有些平台就把 NFT 碎片化（Fractional NFT）。流程是：平台购买一个 NFT，然后基于 NFT 的价值发放 NFT 的 token，比如 100 个，每个 token 就是原 NFT 价值的 1/100。这样，普通用户就可以买 0.01 个 NFT。如果你拥有全部的 Token，可以直接置换完整的 NFT。

之前提到的清酒 SAKE 就支持将 NFT 碎片化。集齐一个完整的 NFT，就可以去兑换一瓶清酒。如果只是想参与 SAKE 的增长，可以只买 0.1 个 SAKE。

F-NFT 还算 NFT 吗？

在我看来，F-NFT 只能算是 NFT 的一种金融衍生品，其实就是 NFT 的证券化方式。F-NFT 的每个 token 拥有者都不具备 NFT 的完整所有权。

3. NFT 作为借贷的质押品

NFT 的价格波动很大，流动性不是很强，尤其是艺术品类 NFT。很多 NFT 持有者会在需要资金的时候，选择质押 NFT 来借贷，而不是出售 NFT。目前已经有平台支持 NFT 借贷。当我们考虑 NFT 作为质押品时，需要知道 NFT 的真实价值到底是多少。

1）质押给平台

如果交易对象是平台，那就涉及到 DAO 的投票了。比如说，你要把 Cryptopunk 质押给 Cream，目前市场价格是 3000 个以太币，你想借 1000 个以太币。这笔交易需要整个 DAO 投票同意才可以，很难进行智能合约化。

2）质押给个人（P2P）

P2P 模式我认为是 NFT 质押的一个比较合理的方式，有点像“一个愿打一个愿挨”。NFT 的价值很难估计，如果你把价值 1000 个以太币的 NFT 挂了个 300 个以太币的借贷单，有用户认为这个 NFT 的价值高于 300 个以太币，他就会愿意借钱给你。因为对于他来说，即使被清算拿到了这个 NFT，他也可以凭借高于 300 个以太币的价格卖出。

NFT 借贷的风险

NFT 借贷的最大风险在于价格衡量没有标准，尤其是艺术品类 NFT。一个 NFT 的价格是用挂单拍卖的方式炒作上去的，存在一种可能，就是 NFT 所有者自己挂单自己买，逐渐把价格抬上去，然后在 NFT 价格较高的时候抵押借贷来套现。

未来的展望

NFT 和 DEFI 结合是未来的趋势。纯粹立足于欣赏层面的 NFT 会逐渐泡沫化，因为审美是会随时代变化的。但不变的是艺术品背后的故事。为什么大家喜欢梵高的向日葵，喜欢莫奈的日出印象？因为这些画的背后有历史、有故事。但加密艺术品目前来看，很多都缺乏积淀就草草上架，一波风潮后就剩下一地鸡毛。要么立足于故事，要么立足于实用性，否则 NFT 就是空气。