瑞幸董事长黎辉解读9.9元咖啡盈利逻辑，不竞购星巴克看好市场机遇

瑞幸咖啡董事长黎辉在近期接受媒体专访时坦言，自己作为深度咖啡爱好者，每天品尝的咖啡总量至少达到六七杯之多。他分享道，无论是进行重要会议期间还是锻炼身体前，咖啡始终是他不可或缺的日常伴侣。这番关于个人习惯的剖白，意外引发了外界对瑞幸低价策略与盈利能力的重新审视。

面对部分产品售价低至9.9元仍能保持盈利的行业疑问，黎辉回应称，实际盈利状况需结合具体品类进行多维分析。即便在补贴力度较大的情况下，公司仍能通过精细化运营维持稳定的利润空间。他进一步解释，净利润需要综合考量整体运营效率，而非单一产品表现，目前公司正通过提升运营效率和优化补贴结构来增强盈利能力。

谈及中国咖啡市场的竞争态势，黎辉将当前格局形象地比喻为"外卖大战的延续"。他认为这场白热化竞争反而为行业带来了新机遇，促使越来越多消费者逐渐养成现制饮品消费习惯。数据显示，瑞幸门店数量从2025年初的22000余家快速扩张至目前的29000余家，远超年初制定的拓店计划。这一逆势增长得益于管理层对市场机遇的敏锐把握，及时调整了门店网络扩张策略。

在资本市场动态方面，瑞幸首席执行官郭谨一此前曾公开表示，公司正积极推进重返美国主板上市的准备工作。这家曾于2019年登陆纳斯达克的企业，因2020年财务风波被迫退市。经过全面整改，原股东团队已完全退出，新管理团队接手后，公司运营逐步回归正轨。不过郭谨一强调，目前尚未制定明确的上市时间表。

对于市场传闻大钲资本考虑竞购Costa咖啡的消息，黎辉未作正面回应。当被问及是否参与过星巴克中国股权竞购时，他明确表示未涉及相关交易。黎辉分析称，中国咖啡市场容量巨大，不同品牌可通过差异化定位实现共生共荣。他对星巴克中国推进本土化战略表示理解，但认为具体执行方案需由本土投资团队共同商定，市场对此保持关注属正常现象。

公开资料显示，黎辉1974年出生于甘肃兰州，先后获得中国人民大学学士学位与耶鲁大学工商管理硕士学位。其职业生涯始于摩根士丹利，后转战高盛集团，2002年加入华平投资集团。2016年创立大钲资本后，他将主要精力投入瑞幸咖啡项目。作为瑞幸最大的机构投资者，大钲资本在2020年企业面临危机时两次注资，最终成为控股股东。

财务数据显示，瑞幸咖啡已实现显著转型。最新财报显示，今年第三季度总净收入达152.87亿元，同比增长50.2%；GAAP营业利润17.77亿元，营业利润率11.6%。从退市危机到超越星巴克成为中国最大咖啡连锁品牌，瑞幸用五年时间完成了令人瞩目的逆袭。目前其门店总数已达29214家，持续巩固着市场领先地位。