英伟达警告AI泡沫风险：会成为下一个思科式破裂吗？

曾在电影《大空头》中本色出演、因精准预测2008年次贷危机而声名鹊起的迈克尔·伯里(Michael Burry)，周一再度就人工智能(AI)泡沫发出严厉警告，并将"AI霸主"英伟达与互联网泡沫破灭时期的思科(Cisco)相提并论。

他在一篇题为《泡沫的根本标志：供给侧贪婪》的文章中指出，人工智能的繁荣是一场"辉煌的愚蠢"，并特别强调英伟达将成为他预判该行业泡沫何时破裂的风向标。

"即便是愚昧之举也能赚钱。创造性破坏与疯狂的愚蠢，恰恰是美国成为世界创新中心的原因。企业被允许过度创新，直至走向消亡。而且还有更多公司如雨后春笋般涌现，继续着这样的循环。有时，所谓的新公司不过是同一家企业转型后的产物。"他写道。

伯里解释道，在互联网泡沫时期，科技行业以"高利润的大型上市公司为代表，其中包括当时所谓的四大巨头——微软、英特尔、戴尔和思科"。同样地，他认为当前人工智能热潮中也存在五家上市巨头：微软、谷歌、Meta、亚马逊和英伟达。

值得关注的是，伯里特别指出，思科正是处于互联网泡沫破裂前夜的公司。1995年至2000年间，这家科技公司的股价飙升了3800%，成为全球市值最高的企业，市值约达5600亿美元。但也是这家公司的股票，在世纪之交暴跌了80%以上。

如今，伯里认为人工智能的蓬勃发展正在重演历史：一家类似思科的公司再度成为这场变革的核心，它不仅拥有所需的工具和资源，更具备与之匹配的宏大愿景。而它的名字如今是英伟达。

与25年前思科创下的市值纪录相似，英伟达如今已成为全球市值最高的公司，市值约为4.5万亿美元。而且，不仅仅是伯里对此感到忧虑，摩根士丹利财富管理公司(Morgan Stanley Wealth Management)首席投资官Lisa Shalett也对该公司不断膨胀的市值表示担忧。

今年9月，她在接受媒体采访时就曾表示，担心未来24个月内行业会出现"思科时刻"。Shalett解释道，围绕英伟达的科技公司"正开始相互交织"，形成一种循环融资模式。

例如，英伟达在9月份承诺向OpenAI投资10亿美元，并于上周宣布将向Anthropic投资1000亿美元。作为回报，Anthropic将投入300亿美元，用于在微软基于英伟达技术的Azure云平台上扩展其Claude人工智能模型。

"这些持续不断的投资实际上已经形成了一个庞大的人工智能公司网络，这些公司之间不断进行着数百亿美元的资金往来。"她补充道。

而英伟达CEO黄仁勋最近则驳斥了有关泡沫和循环融资的忧虑，称该公司尚未拨出任何资金，且其计划进行的投资仅占其收入的"一小部分"。

"我们近七十年来首次彻底革新了计算技术。因此，全球各地所有已安装的计算机都在进行现代化改造，以支持加速计算、视频GPU和人工智能。这项建设将使我们在未来很多年里受益匪浅。"他说。