蔚来四季度营收超预期跃居榜首，摩根大通重申增持评级
11月26日，摩根大通发布最新调研报告，对蔚来的盈利前景给出了明确乐观的预期。
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该机构指出，蔚来有望在今年第四季度实现盈利，主要得益于高价新车型的陆续交付、持续的成本管控以及运营效率的优化。
其核心判断在于，随着新车型的密集投放、严格的成本控制与运营能力提升，公司有望在2026年迎来盈利拐点。
报告认为，当前股价的调整为投资者提供了较佳的布局窗口，而下一关键观察节点是2026年4月北京车展期间新车（如ONVO L80）的市场反响。
基于上述判断，摩根大通予以蔚来“增持”评级。
此外，蔚来昨日公布的2025年第三季度财报显示，其交付量、营收能力及综合毛利率等多项核心指标均创下历史新高。
其中，四季度营收指引达327.6亿元至340.4亿元，同比增长66.3%至72.8%，不仅刷新自身纪录，也位居造车新势力榜首。
而四季度交付指引120,000台至125,000台，同比增长65.1%至72.0%，同样将创下蔚来历史新高。
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