比特币供应指标近90%，分析师：目标价11.5万美元

比特币盈利供应指标逼近历史高点

根据CryptoQuant发布的最新链上数据，截至2025年4月28日，比特币盈利供应比例已回升至85%以上，正向经典的狂热交易区间迈进。历史数据显示，当该指标攀升至85%-90%范围时，通常标志着市场情绪从健康乐观转向投机狂热。当前水平已达到86.9%，距离标志性阈值仅一步之遥。

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这一现象与2024年第四季度的市场表现高度吻合。当时比特币价格从80,000美元攀升至超过100,000美元，而盈利供应比例也同步从80%以下升至99%的峰值。从过往经验来看，盈利供应的快速增长往往预示着市场看涨动能的增强。

关键指标揭示市场阶段特征

尽管盈利供应比例持续攀升，但链上数据呈现两个显著特征：

• 新买家和动量买家正在积极积累持仓
• 获利了结行为相对保持克制

分析师DarkFrost指出，当前盈利供应比例已从最近75%的底部显著恢复，这一表现优于熊市修正期间观察到的45-50%的低点。值得注意的是，目前该指标仍低于90%，这表明比特币价格在未来几天仍有上涨空间。

从历史规律来看，当盈利供应比例超过90%时，通常会出现交易者的大规模获利了结行为。当前水平的保持为市场的持续反弹提供了有利条件。

不同投资者群体的行为分析

Glassnode的指标跟踪显示，市场参与者呈现明显分化：

• 首次买家和动量买家正在积极积累
• 已获利的投资者则相对保持谨慎

这种投资者行为模式意味着新需求在没有遭遇大规模抛售的情况下持续涌入，这是保持反弹力度的关键因素。更重要的是，这种需求结构为价格提供了坚实的支撑基础。

尽管今年1月份比特币曾创下接近110,000美元的历史新高，其盈利供应达到99%，但随后该加密货币下跌超过30%。历史数据显示，类似的获利了结行为在过去也经常导致价格修正。

关键技术位与价格目标

4月底，比特币从89,000-90,000美元的支撑区域强势反弹，这个先前的关键价格水平进一步增强了上涨的可能性。根据图表分析师CryptoCaesarTA的分析，目前该区域正充当“最大买入”区域，买家积极介入以限制比特币的回撤幅度。

在周线图上，分析师观察到几个关键特征：

• 70,000-72,000美元区域尚未被测试
• 该区域与长期上升趋势线紧密对齐

如果比特币面临更深的回调，这个区域可能成为关键的次级支撑。目前，比特币在90,000美元以上的韧性使得看涨情绪依然强劲。

市场展望与潜在目标

突破100,000美元的心理障碍可能为新的历史高点110,000-115,000美元铺平道路。CryptoCaesarTA指出，这个上涨目标与此前的阻力高点和周线图上的“弱势高”区域相一致。

从当前市场结构来看：

• 盈利供应指标显示市场仍处于健康状态
• 关键技术位提供了明确支撑
• 投资者结构有利于延续上涨趋势

综合各项指标分析，比特币在突破关键阻力位后，有望向115,000美元的目标价位发起冲击。然而，投资者仍需密切关注盈利供应比例的变化，以及是否会出现大规模的获利了结行为。