吴泳铭：AI需求旺盛至少持续3年，行业难现泡沫

阿里巴巴最新发布的财报引发了市场的广泛关注，其核心业务表现与战略布局成为焦点。在财报电话会议上，管理层就电商业务亏损、即时零售战略及AI需求持续性等关键问题作出回应，释放出多重信号。

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中国电商板块的利润承压问题尤为突出。数据显示，本季度经调整EBITA同比下降76%至104.97亿元，减少额达338.3亿元。集团首席财务官徐宏指出，若剔除闪购业务亏损影响，EBITA可实现中单位数增长。他坦言，行业竞争加剧与用户体验投入是导致利润波动的主因，其中闪购业务三季度亏损超300亿元，成为主要拖累项。

即时零售战略的推进成效初显。中国电商事业群CEO蒋凡透露，闪购业务单位经济效益（UE）已显著改善，每单亏损较七八月份缩减一半，用户留存与复购率优于预期。这一转变得益于订单结构优化与物流成本下降，特别是新客转化规模扩大。他强调，闪购已成为淘宝平台升级的核心战略，规模扩张与UE优化为长期发展奠定基础，也坚定了集团加大投入的决心。

管理层对闪购业务的投入节奏作出明确规划。徐宏表示，三季度为投入高峰期，随着效率提升与规模稳定，下季度整体投入将大幅收缩。不过，集团将根据市场竞争态势动态调整策略，平衡短期投入与长期价值。蒋凡补充称，物流成本下降与用户增长形成良性循环，为业务可持续性提供支撑。

AI业务成为财报另一亮点。CEO吴泳铭指出，全球AI需求持续旺盛，带动存储、CPU、服务器等供应链全面扩产，预计周期至少持续两三年。他以集团自身GPU使用情况为例，称新旧代产品均处于满负荷运行状态，印证了需求真实性。对于市场担忧的泡沫问题，他认为基座模型能力提升与scaling law趋势未现瓶颈，AI应用场景与行业渗透率将持续扩大，至少三年内供不应求格局难以改变。

面对激增的AI需求，阿里巴巴已启动供应链加速计划。吴泳铭透露，集团正以最快速度扩建机房与供应链，原定的三年8000亿元基础设施投入计划可能上调。他直言："当前数字已显不足。"这一表态凸显出阿里对AI长期发展的信心，也反映出行业竞赛进入资源储备关键阶段。