小马智行2025Q3营收大增72%，Robotaxi首度盈利且规模扩至3000辆

小马智行最新发布的财报数据亮眼——2025年第三季度整体营收规模达到2540万美元（约合人民币1.81亿元），较去年同期大幅增长72%。这一业绩突破主要得益于自动驾驶出行服务与技术授权两大核心板块的协同发力，其中技术授权业务同比激增354.6%，成为公司最大增长引擎。

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在出行服务领域，公司第三季度实现收入670万美元（约合人民币4770万元），较去年同期跃升89.5%。值得关注的是，乘客车费收入呈现爆发式增长态势，同比增幅超过200%。这一突破既源于一线城市用户需求的持续释放，也离不开运营团队在车辆调度、定价策略等方面的精细化优化。通过对高峰时段费率的动态调整、重点区域运力的精准投放，公司成功提升了单车的运营效率。

货运业务板块同样涨势强劲，自动驾驶卡车服务收入达1020万美元（约合人民币7250万元），同比增长8.7%。技术迭代带来的成本优势开始显现——第四代自动驾驶卡车的单套硬件成本较上一代下降70%。这套集成化自动驾驶组件不仅大幅降低了部署门槛，更通过模块化设计提升了系统可靠性，为规模化商用奠定基础。

技术授权业务堪称本季度最大亮点，收入同比猛增354.6%至860万美元（约合人民币6100万元）。自动配送领域客户对自动驾驶域控制器需求的持续旺盛，推动着业务快速扩张，多家物流企业已将该技术应用于末端配送场景。公司通过开放算力授权、联合研发等合作模式，已构建起覆盖硬件制造、系统集成与运营服务的完整产业生态链。

尽管营收规模持续扩大，小马智行第三季度仍面临盈利压力，净亏损达6160万美元（约合人民币4.383亿元），较去年同期扩大1950万美元。按非公认会计准则调整后，净亏损为5500万美元（约合人民币3.914亿元），亏损幅度同比有所增加。这主要源于研发投入的持续加码以及市场拓展带来的运营成本上升。

在运营效率方面，公司宣布已实现城市级单车盈利目标，标志着商业模式正式进入正向循环阶段。根据最新战略规划，原定千台Robotaxi的部署目标将提前完成，2026年运营车队规模计划扩展至3000辆。通过与主机厂的深度合作，公司正加速推进前装量产车型的研发，预计新一代自动驾驶出租车将具备更强的环境适应能力和更低的运维成本。