字节游戏再出售：《末瞳》之后还有哪些新故事？

作者｜胡家铭

编辑｜董子博

2025年11月27日，据彭博社援引知情人士透露，字节跳动正与沙特游戏基金Savvy Games Group重启谈判，洽购其全资子公司上海沐瞳科技。

（公众号：）就此求证字节和沐瞳相关人士，截至发稿并未获得回复。

作为刚刚豪掷550亿美元收购美国家喻户晓的游戏巨头EA的超级财团，Savvy Games Group由沙特公共投资基金（PIF）全资控股，目前业务已覆盖游戏开发、发行、电竞赛事运营及全球投资整合。收购EA之后，Savvy获得了欧美市场的3A级游戏研发与发行能力，而沐瞳恰好能补足移动端和东南亚市场的短板，收购沐瞳之举，堪称典型的互补式战略布局。

如果算上这次，沐瞳加入字节体系之后，已是第二度“被摆上货架”。

首次出售发生在2024年11月，彼时字节已经历了长达四个月的大规模业务调整，字节游戏当时的负责人严授转岗至其他业务线负责财务工作，此后执掌字节游戏的张云帆及其团队，不得不将各自的工作室和项目公开推介，积极寻找潜在买家。

具体到收购环节，当时的字节游戏委托高盛担任财务顾问，报价不低于50亿美元。相较于40亿美元的收购成本，字节敢于溢价的底气，很大程度上来自沐瞳科技旗下拳头产品——《Mobile Legends: Bang Bang》（简称MLBB）。

《MLBB》作为沐瞳的旗舰产品，即便在字节游戏最动荡的时期也未曾“掉链子”，在东南亚市场甚至屡次“正面击溃”腾讯《王者荣耀》的攻势。在《字节游戏，重启的365天》一文中曾提及，当时腾讯趁沐瞳内部调整的“窗口期”，在两个月内将《Honor of Kings》（HOK）推至5000万下载量和700万日活跃用户的高峰。

几乎同一时期，字节方面也暂停了对沐瞳的收购流程。在后续接手的张云帆带领下，沐瞳理顺了产品出海、营销体系和市场机制，随即调整好状态，将《HOK》的日活压回百万量级。甚至在2024年底，《MLBB》的海外下载量同比激增44%，一举斩获当月中国手游出海下载榜冠军。同年，字节游戏的营收涨幅相较此前已高达几十个百分点。

对于重整旗鼓的字节游戏而言，这次胜利仅仅是一个开端。如今的字节游戏，旗下不仅有约32个项目在研，覆盖动作、射击、SLG、卡牌、ARPG、UGC等多个品类，更整合了沐瞳、绿洲工作室、有爱事业部和江南工作室等多家核心研发力量，已初步形成“一超多强”的业务格局。但这依然无法阻挡字节出清旗下游戏资产的决心。

对字节整体业务而言，游戏板块相比其他轻资产流量业务的“不性感”，也是显而易见的——首先，沐瞳此前加入字节时附带了对赌协议，需在2024年完成首年业绩目标，但实际并未达成预定指标。

此外，从自建海外游戏发行平台GameTop起步，字节游戏的重心已从自研转向渠道发力。据悉，GameTop更偏好轻量化、高流转的休闲游戏。为这类游戏买量投流，正是字节最熟悉、也最擅长的生意模式。在此逻辑下，走传统游戏重资产研发路线的沐瞳和字节自研体系，反而成了新战略下的“非核心资产”。

本文作者胡家铭，长期关注游戏行业技术浪潮与迭代，近期持续关注米哈游等游戏大厂的在研项目和发行计划，欢迎添加作者微信FernandeZ-D，交流行业动态与幕后信息。

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