优选年内三度募资超70亿，机器人赛道资本加速布局

深圳人形机器人企业优必选（9880.HK）近日公布完成新一批股份配售，计划以每股98.8港元的价格发行3146.2万股，预计募集资金总额约31.09亿港元。此次配售股份占公司配售后总股本的6.25%，较前一个交易日收盘价折让11.39%。公司表示，募集资金将主要用于整合产业链上下游资源，巩固其作为人形机器人领域核心企业的市场地位。

根据公开信息，这是优必选自2024年12月上市以来第六次通过配售方式融资，也是本年度第三次大规模募资行动。此前两次配售分别发生在今年早些时候，募集资金规模分别为9.14亿港元和24.73亿港元。累计统计显示，该公司上市后通过配售渠道获得的资金总额已突破70亿港元，达到其IPO融资额的七倍。公司当前总市值维持在522亿港元左右，年内股价累计涨幅达100%。

与前期融资用途主要聚焦于补充运营资金和偿还债务不同，本次募集资金的使用方向出现明显调整。约75%的资金将专项用于投资或并购具有发展潜力的产业链上下游企业，或与相关领域企业建立合资实体。其余25%资金仍用于日常运营资金补充和债务偿还。值得注意的是，公司董事会此前获得股东大会授权，可配售不超过20%的H股股份（约7422.24万股），经过第五、六次配售后，剩余可发行额度仅剩1259.89万股，融资空间显著收窄。

股权结构变动方面，随着持续配售，主要股东持股比例持续稀释。公司创始人、董事长兼CEO周剑作为最大个人股东，其控制权从去年底的26.78%预计降至本次配售完成后的23.5%，按当前市值计算其个人身价约93亿港元。值得关注的是，公司自去年11月控股股东结构调整后，已不存在控股股东，形成更为分散的股权架构。

在业务发展层面，优必选正加速向工业领域渗透。公司今年推出的工业人形机器人Walker+S2系列持续获得市场认可，近期中标防城港相关项目，合同金额达2.64亿元。据统计，该系列产品年内累计订单已突破11亿元。产能规划方面，管理层透露2025年计划实现1000台人形机器人产能，预计交付量达数百台。若各应用场景顺利落地，2026年交付量有望突破数千台，2027年更可能达到万台规模。

财务数据显示，尽管营收规模持续增长，但公司盈利压力仍然存在。2024财年期间，营业收入从10.08亿元增至12.95亿元，但累计归母净亏损超过33亿元。今年上半年实现营业收入6.18亿元，同比增长27.55%，净亏损同比收窄19.89%至4.14亿元，显示亏损幅度有所改善但尚未实现扭亏。

行业动态方面，具身机器人领域正成为资本追逐热点。同业企业智元机器人通过资本运作入主上市公司上新材（688585.SH），其联合创始人彭志辉已于近期出任该公司董事长。另一家头部企业宇树科技则宣布计划于今年第四季度启动IPO程序，显示整个行业正处于快速发展期。