桥水基金达里欧：投资比特币与黄金抵御货币贬值

美国债务规模达新高，全球经济学家密切关注

根据美国财政部最新公布的数据显示，美国债务总额已经突破36.1兆美元，达到了前所未有的规模，并且仍在持续快速增长。这一不断攀升的债务水平将会如何影响美国经济发展，一直是全球经济学家关注的核心议题。

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达里奥：我将投资比特币与黄金等硬通货

全球最大对冲基金桥水基金创始人瑞·达里奥在阿布扎比最近举行的一场金融会议上明确表示，他选择投资黄金和比特币等"硬通货"，同时避免持有债务资产。他认为，目前大多数主要经济体都面临着日益严重的债务问题。

"我认为可能会出现债务货币化问题，"达里奥指出，"因此我希望远离债券这样的债务资产，转而持有一些硬通货，比如黄金和比特币。"

什么是硬通货？

硬通货通常指由黄金、白银等实物商品支持的货币，具备供应稀缺、价值稳定和抗通胀等特性。这类资产常被视为长期价值储存工具，并在经济不稳定时期发挥避险功能。

与美元、欧元等法定货币相比，硬通货具有显著差异：

• 法定货币供应量受央行政策调控，容易受通胀影响
• 硬通货具有稀缺性和价值稳定性
• 在经济不确定时期，硬通货能够提供更好的保值功能

比特币的稀缺特性

比特币的最大供应量被限制在2100万枚，且每四年产量减半，完全符合硬通货的稀缺特性。尽管在价值稳定和抗通胀性方面存在争议，但达里奥如今将比特币视为硬通货的一种，这无疑是对比特币价值的极大认可。

主要国家货币将大幅贬值

达里奥强调，德国、美国、中国以及所有主要国家的债务水平都达到了前所未有的高度，这样的债务规模难以持续。他发出警告："在未来几年内，这些国家势必面临债务危机，导致货币价值大幅贬值。"

达里奥补充说明，"债务、货币和经济"是他认为决定全球格局的五大主要力量之一。其他力量包括各国内部的政治秩序，以及外部的地缘政治格局等因素。

达里奥对比特币立场的转变

然而，达里奥并非一直是比特币的忠实支持者。他曾在去年12月表示，比特币无法成为一种"有效货币"，原因在于其波动性过大，且央行不会采用。

当时他指出："比特币既不是一种有效的财富储存手段，也不是一种交易媒介，因此它不是一种有效货币。它的波动性与几乎任何事物都没有相关性，它是一种非常、非常糟糕的黄金替代品。"

达里奥还补充说，政府可以取缔比特币，他们可以控制它。无论如何，各国央行和国家都不想要它。与比特币的规模相比，其所得到的关注远远超出比例。

黄金作为储备资产的地位

瑞·达里奥指出，黄金是目前各国央行持有的第三大外汇储备，仅次于美元、欧元，这进一步佐证了他的观点。

比特币地位今非昔比

不过，如今比特币的地位已今非昔比。随着比特币价格突破10万美元的里程碑、市值跻身全球第七大资产，且川普竞选期间承诺美国将建立比特币战略储备，俄罗斯国会近期也提案将比特币纳入战略储备资产。

微策略等成功案例分析使得企业纷纷效仿建立比特币储备，同时比特币现货ETF的推出也取得巨大成功，总资产管理规模已达1077亿美元。机构和传统投资者的采用率正快速攀升，全球对比特币的共识不断加深。

这一系列重大发展，使得瑞·达里奥也改变了对比特币的态度，从批评其是高波动资产转变为更被认可的硬通货。