山寨币暴跌解析：短期回调还是周期见顶？

山寨币凌晨为什么会暴跌？北京时间 12 月 10 日 5: 00 左右，随着 BTC 及 ETH 的短线回落，强势了近半个月之久山寨币板块也被连带着集体跳水。

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• OKX 行情显示，BTC 最低跌至 94000 USDT，当前（9: 00 左右，下文行情均取此时间点）暂报 97783.4 USDT， 24 小时跌幅 2.03% ；ETH 最低跌至 3465.83 USDT，当前暂报 3761.79 USDT， 24 小时跌幅 5.45% ；SOL 最低跌至 200.95 USDT，当前暂报 218.31 USDT， 24 小时跌幅 6.97% 。

• 市值排行前 100 的币种中，除了 ENA 以及新币 MOVE 等个位数币种外，其他币种均处于下跌状态，跌幅则普遍超过 10% 。WLD（-19.4% ）、GALA（-18.7% ）、FIL（-18.3% ）、JUP（-17.9% ）、TIA（-17.7% ）等处于领跌位置。

CoinGecko 数据显示，目前加密总市值已回落至 3.65 万亿美元， 24 小时缩水 7.5% 。虽逢暴跌，但当前加密用户的交易热情依旧处于高位，Alternative 今日恐慌与贪婪指数报 78 ，等级依旧维持“极度贪婪”。

衍生品交易方面，Coinglass 数据显示，过去 24 小时全网爆仓 17.19 亿美元，其中 BTC 爆仓 5.68 亿美元，ETH 爆仓 2.43 亿美元。值得一提的是，与此前 11 月 26 日短线回调时多、空爆仓分布相对均衡不同，本次多单爆仓金额高达 15.51 亿美元，占比超过 90% ，可见多头在今晨的回调中已遭遇重创。

下跌诱因：量子威 胁论再起？

关于本次下跌的诱因，暂时并无明确定论，但诸多业界人士的讨论都指向了谷歌今晨的一项动态之上 —— 当地时间周一，谷歌在官方博客宣布推出最新量子芯片 Willow，称其可在不 5 五分钟的时间内完成当前顶级计算机需要 10, 000, 000, 000, 000, 000, 000, 000, 000 年（10 的 25 次方）才能完成的计算。

量子威 胁论对于加密货币行业而言早已不是什么新议题，但当科技巨头用如此具有震慑力的话术来宣发新产品之时，仍会对市场造成一定的恐慌影响。

不过，多位头部项目方及投资机构的专业人士均已跳出澄清，短期内量子计算的发展很难对加密货币行业造成威胁。

Avalanche 创始人、知名学术大佬“衮教授” Emin Gün Sirer 今晨表示，量子计算的最新发展确实令人惊叹，但至少目前它们对加密货币的安全性并不构成威胁。当前的量子计算仅适合执行数字分解等少数类型的工作，无法做到逆转单向哈希函数等工作。包括比特币、Avalanche 在内的主流区块链的设计均具备一定的量子抗性，公钥暴露时间较短，留给攻击者的计算窗口很短，因此短期内量子计算仍无法威胁加密货币。未来，当量子威胁真的来临之时，Avalanche 等区块链也可以快速地添加抗量子签名。

Dragonfly 合伙人 Haseeb Qureshi 亦回复了“衮教授” 并给出了类似的解释，并贴出 Metaculus 的研报表示 Shor 算法预计需要到 2040 年左右才能首次实现对 RSA 密钥的破解。

然而，当 Haseeb 回复之后，“衮教授”却给出了一个相当吓人的回复：“Haseeb 提醒了我，中本聪的 100 万枚比特币可能确实存在量子威胁问题。早期的比特币使用了非常古老的 Pay-To-Public-Key 格式，这种格式会泄露公钥，让攻击者有时间进行钻研，这是所有加密赏金的源头。现代比特币wallet或 Avalanche 等现代系统不使用 P2P K，但它确实曾存在于比特币的早期阶段。因此，随着量子威胁的加剧，比特币社区可能需要考虑冻结中本聪的 100 万枚比特币，或者更普遍地说，提供一个最终日期并冻结所有 P2P K UTXO 上的比特币。”

其他解释：Bitfinex 巨鲸出清

抛开消息面不提，其他一些分析则从市场结构上就今晨的下跌给出了解释。

数据分析平台 CoinKarma 的创始人 Benson Sun 则通过昨日于个人 X 账户给出了 ETH/BTC 后市表现可能转向疲软的预测，鉴于当前山寨币走势与 ETH 相关度更高，这或许可作为今晨下跌的原因参考。

Benson 结合历史行情分析表示，在过往的每一轮周期中，每当 Bitfinex 之上的 ETH/BTC 做多巨鲸清仓完毕时，ETH 都会短线见顶，而昨日这些巨鲸刚刚清仓完自八月以来累积的多头仓位。

抄底信号明显，后市依旧可期？

对于投资者而言，当下比较利好的一个迹象是，随着市场短线大幅回调，主流交易平台上 USDT 的 OTC 交易出现了明显溢价，这或许意味着抄底情绪仍然强烈，市场依旧看好后市的走向。

巨鲸同样已被监测到了抄底动作，链上分析师 @ai_ 9684 xtpa 监测指出，波段胜率 84.2% 鲸鱼在今日凌晨暴跌时又一次抄底，以均价 3803 美元买入 7682 枚 WETH（价值 2922 万美元）；本次波段数量已增长至 11687 ETH，平均成本 3861 美元。

牛市似乎仍在持续，在过往的牛市惯例中，“逢跌必抄”是许多投资者获利的主要策略。这一次，没人知道同样的剧本是否还会上演，各位务必谨慎判断，注意风险，DYOR。