CRV飙涨超50%，这三个生态币同样值得关注

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Curve 领涨DeFi

比特币在10 万美元的心理关口前停滞不前，而Alts 迎头赶上，让比特币市场占有率一度回落至55% 下方。

DeFi 版块表现亮眼，在过去7 日涨超20 %，而Curve Finance 的代币$CRV 又以超50 % 的周涨幅领涨DeFi 版块，在大市值DeFi 代币中表现仅次于受币安上币利好影响的$THE 和Curve 生态协议Convex 代币$CVX。

$CRV 为何能涨、它的潜力如何、生态还有哪些相关代币值得关注？笔者在0.3 以下建仓$CRV，并已「 CX 」数月，下面简单讲讲$CRV 的持仓逻辑。

直接因素：机构入场消息

上图消息释出后，$CRV 至0.5 $USDT 一路拉升至突破0.8 $USDT。贝莱德等机构押注以太坊生态，并通过BUIDL 基金入局DeFi，Curve 是DeFi 稳定币对、挂钩币种兑换的基础设施，市场押注Curve 受机构采用的潜力。

笔者在今年8 月的文章「观点：走出山寨熊市，需要DeFi 复兴」中预测传统金融会透过现有DeFi 基础设施上链，并以Curve 、Pendle、Aave 为例。此后：Aave 与川普家族建立起合作、Curve 引入BUIDL 等机构RWA。 Pendle 或许是下一个值得押注的标的。

回顾过往，利空抛压出尽

为何敢在$CRV 跌跌不休时抄底买入？今年6 月时的判断是：Curve Finance 的利空和抛压见底。

注：目前Frax Finance 变为了$CVX 的第二大持有者，最大持有者为CLever。 FXS 持仓逻辑见后文

长期以来，Curve Finance 最大的隐患无疑是创办人Michael Egorov 抵押CRV 代币借出稳定币的巨额借贷仓位，而这些仓位已在6 月被完全清算。

有人将清算称为「巧妙的套现」，因为可能没有足够的流动性支持这么大数额的代币出售，于是以借贷仓位逐级清算的方式套现离场。但另一个视角是：项目创办人被迫在底部卖掉了自己的大部分代币。

Curve 创办人Michael Egorov 还有锁仓的$CRV，换位思考，利益最大化的方式是努力BUIDL，让$CRV 代币在解锁时拥有更高的价值，团队与协议代币的长期价值高度绑定。

Michael Egorov 在去年8 月的清算危机中以0.4 USDT 的价格OTC 卖出了近1.6 枚$CRV。在6 月底购买，成本价比多数机构/ 大户低，而许多机构已割肉离场。

CRV 在CEX 的交易量曾长时段远高于同市值的代币，但价格持续横盘，推测经历了充分的筹·码换手。

Curve 已上线4 年，通膨率降到了6.3%，按42.4% 的锁仓率计算，CRV 事实上进入流通的通膨只有3% 左右。

展望未来，创新与成长点

市场炒作预期，Curve Finance 未来有何创新与成长点？

潜在的链上外汇兑换产品、软清算机制借贷LlamaLend、crvUSD。推出以来，crvUSD 已为Curve 协议产生近1.5 亿美元的收益。

scrvUSD 的推出有助于推动crvUSD 的采用。 crvUSD、软清算机制借贷有何优势？

Curve Finance 也在向EVM 外的生态拓展。

生态项目，利好逐渐传递

Convex （$CVX）

Convex 持有最多的$CRV，拥有Curve 的收益权。每当$CRV 价值上涨，每一$CVX 对应的内在价值也相应上涨。接近于杠杆版本的$CRV，在这一轮上涨中涨幅高于$CRV。

CLever（$CLEV）

持有最多的$CVX，进一步套娃。市值相对较低。

Frax Finance（$FXS）

Frax Finance 是CVX 的第二大持有者。同时它有Layer2 链Fraxtal、有稳定币产品$FRAX、有双币模型质押产品（sfrxETH、frxETH）、有借贷产品… 什么都有。 Frax 有机会自我闭环，构建出一个自给自足self-sufficient 的DeFi 生态飞轮。终极形态是去中心化链上央行（当然现在还差很远）。