联发科与谷歌合作设计TPU，股价创2002年以来最佳单周表现

11月28日，据彭博社报道，联发科股价创下2002年以来最佳单周表现。受惠于谷歌在人工智能领域的突破性进展，这家芯片制造商的市场前景正被投资者重新看好。

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本周五，联发科股价在台北市场连续第五个交易日上涨，推动其单周累计涨幅达到22%。投资者对谷歌最新发布的Gemini大模型及其人工智能芯片合作计划反应热烈。据媒体报道，联发科已与谷歌达成合作，共同设计张量处理单元（TPU），该产品被视为人工智能应用领域中英伟达芯片的潜在竞争者。

业内分析指出，作为智能手机芯片领域的龙头企业，联发科近年来持续面临终端需求疲软、行业竞争加剧以及高额研发投入导致的盈利压力。此次AI利好消息为股价带来显著提振，尽管全年累计涨幅仍微跌1%。

摩根士丹利分析师Charlie Chan与Daniel Yen表示，尽管中国区业务在2026年前仍将维持严峻态势，但"长期来看，谷歌TPU业务的增长空间有望抵消智能手机业务的不利影响"。基于此判断，两位分析师已于周四将联发科股票评级从"中性"上调至"增持"。

人工智能发展初期主要集中于大语言模型（LLM）的训练环节，该过程高度依赖英伟达等厂商提供的图形处理器（GPU）算力。随着行业重心向推理阶段转移，专用集成电路（ASIC）正日益受到市场关注，其中谷歌TPU的表现尤为引人瞩目。

瑞银集团以Sunny Lin为首的分析师团队，已将联发科2027年TPU业务销售预期大幅上调至40亿美元（此前为18亿美元）。他们在11月27日发布的研报中指出："若联发科与谷歌的合作推进顺利，该芯片业务有望在2028年贡献公司20%的营业利润。"此外，市场乐观情绪部分源于Meta正就2027年在其数据中心采用谷歌TPU进行磋商的消息。瑞银认为，联发科未来还可能受益于与Meta在其他ASIC项目上的深度合作。

从整体市场评级来看，卖方机构对联发科保持乐观态度：目前共收到23个"买入"评级、10个"持有"评级，尚未出现"卖出"评级。分析师共识目标价预示其股价未来12个月有望再涨9%。

关于人工智能领域投资布局，麦格理集团以Arthur Lai为首的分析师团队表示，相较于英伟达供应链，他们更看好联发科及其谷歌生态合作伙伴的发展潜力。在本周发布的报告中强调："我们认为当前这轮AI热潮并非投机泡沫，而是一场必要且资本密集的新一代基础设施建设浪潮。"