自动做市商(AMM)是什么？运作原理、优缺点与未来解析

自动做市商（AMM）于2017年推出，它不仅提高了现有的去中心化交易所的能力，也使得DeFi成为可能。可以说，DeFi 领域中的去中心化交易所之所以能够走入人们的视野并迅速崛起，其中的一个核心的原因就是它引入了自动做市商模式。

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在本篇文章中，我们将详细介绍自动做市商（AMM）及其运作机制，并分析其优缺点和未来。

做市商是什么？

在介绍AMM 之前，我们需要了解做市商是什么？

做市商（MM）是负责为交易所提供流动性，同时进行价格操作的实体。这是通过MM 从自己的帐户买卖资产来实现的，他们的目的是为了盈利，他们的交易活动为其它交易者创造了流动性，这降低了大宗交易的滑点。在计算机交易大规模普及之前，做市商是交易市场不可或缺的一部分。

加密货币市场同样有着提供流动性和定价的需求，但是在追求去中心化的加密货币市场中，这种中心化的做市商机制并不被人们所使用，于是自动化做市商（AMM）产生了。

自动做市商（AMM）介绍

自动做市商（AMM）是一种去中心化交易所（DEX），它是去中心化金融(DeFi) 生态系统的组成部分，可实现数位资产的无需许可和自动交易。

AMM 使用演算法对流动性池中的资产进行定价，从而实现不可阻挡、自动化和分散的交易。它允许数位资产在未经许可的情况下自动交易，方法是使用流动性池而不是传统的买卖双方市场。在传统的交易平台上，买家和卖家为资产提供不同的价格。当其他用户发现一个上市价格是可以接受的，他们执行交易，该价格成为资产的市场价格。股票、黄金、房地产和大多数其他资产都依赖于这种传统的市场结构进行交易。但是，AMM有不同的资产交易方法。

AMM 是以太坊和去中心化金融（DeFi）独有的金融工具。这项新技术是分散的，始终可用于交易，并且不依赖于买卖双方之间的传统互动。这种交换资产的新方法体现了以太坊、加密和区块链技术的理想，即没有一个实体控制系统，任何人都可以构建新的解决方案并参与其中。

接下来，让我们来看看自动化做市商的详细运作方式。

AMM 的工作原理

AMM是一种DeFi 技术，可为使用者提供随时交易的选项。它的第一个特点是它拒绝传统的买卖系统。没有看门人，且通常甚至不需要创建帐户。

AMM 旨在为DeFi 提供流动性。流动性是将一种资产转换为另一种资产而不改变其市场价格的能力。流动性是DeFi交易所的挑战，它包含对许多人来说很复杂的新资产。

AMM 通过以下的方式解决了这些问题。

1.流动性池

在AMM 发挥作用之前，流动性是以太坊上去中心化交易所（DEX）的挑战。作为一项介面复杂的新技术，它的买家和卖家的数量很少，这意味着很难找到足够多的人愿意定期交易。 AMM 透过创建流动性池，并为流动性提供者提供向这些池提供资产的奖励来解决流动性有限的问题。池中的资产越多，池中的流动性越强，在分散的交易所进行交易就越容易。

在AMM 平台上，使用者不在买家和卖家之间进行交易，而是使用流动性池进行交易。从本质上讲，流动性池是一个共用的代币池。用户为流动性池提供代币，池中代币的价格由数学公式确定。通过调整公式，可以针对不同目的优化流动性池。

任何拥有互联网连结并拥有任何类型的ERC-20 代币的人都可以通过向AMM 的流动性池提供代币来成为流动性供应商。流动性提供者通常通过向池提供代币来赚取费用。该费用由与流动性池互动的交易者支付。最近，流动性提供者也能够通过「产量农业」以专案代币的形式获得收益。

2.产量农业

一些AMM 通过提供代币奖励来鼓励流动性供应。在这些AMM，流动性提供者通过称为「产量农业」的做法获得奖金收益。

要参与产量农业，使用者只需在流动性池中添加适当的资产余额即可。确认贡献后，AMM 将按照其名称自动累积奖励代币，流动性提供者可以定期申领。流动性提供者贡献流动性的时间越长，他们获得的奖励代币就越多。

AMM 的优劣势分析

了解了AMM 的运作原理后，接下来，让我们来看看使用AMM 的潜在好处和风险。

1.AMM 的优势

（1）存在套利的机会

由于代币的现货价格总是沿着x*y = k 定义的曲线，因此可能存在DEX价格低于市场价格的情况。这可能会产生套利机会，交易者可以从市场上买入/卖出，并以更大的点差交换流动性池中的代币。因此，AMM有效地激励交易者保持代币之间的平衡并保持恒定的“k”。

（2）在AMM 产生农业的机会

流动性提供者（LP）还可以利用有望增加收入的收益农业机会。当参与者向AMM协议添加流动性时，他们会收到LP代币作为交换。可以烧录这些LP 令牌以取回最初添加的令牌。但是，这些LP的最大优势之一是它们也可以被押注。质押解锁被动赚取机会，因为它有助于赚取利息收入。您也可以在需要时兑换LP代币，但如果您过早兑换LP代币，某些DEX可能会收取少量费用。

2.AMM 的风险

（1）无常损失

与流动性池相关的风险之一是无常损失。当集合资产的价格比率波动时，就会发生这种情况。当集合资产的价格比率偏离其存入资金的价格时，LP将自动遭受损失。价格变动越大，造成的损失就越大。无常损失通常会影响包含不稳定数字资产的代币池。

然而，这种损失是无常的，因为价格比率有可能恢复。只有当LP在价格比率恢复之前撤回所述资金时，损失才成为永久性的。另外，请注意，交易费用和LP代币质押的潜在收益有时可以弥补此类损失。

（2）滑点

滑点基本上发生在DEX报价价格变化时，即从报价时间到掉期时间。 AMM 通常提供设定滑点限制的工具。这有助于交易者限制他们的滑点，并更好地控制他们的交易。

当前市场认可的AMM 平台有哪些？

市场上有几个公认的AMM，包括Uniswap、SushiSwap、PancakeSwap和Balancer。其中每一个都有其独特的功能和支援的资产。

这些平台因其提供流动性、可访问性和去中心化的目标而受到认可。

AMM 的未来

AMM 现在是DeFi 生态系统中根深蒂固的一部分。后来的版本也增加了AMM的结构，包括流动性提供者的自动 化工具。

AMM 不仅仅是在代币之间提供更大的流动性。它们还涉及培育一个更安全、更主流的市场。 ARM 依靠智能合约技术来更有效地促进交易，到目前为止，它已经取得了成功。

展望未来，AMM 有可能吸引更多的投资者。但是，要实现这一目标，创新必须确保高水准的安全性和增长。

DeFi 领域已经发展得非常迅速。 AMM 是DeFi 领域发展迅速发展的一部分，可以成为其进步的核心部分。

虽然AMM 已经易于使用，但有一些正在进一步推动这项技术的发展。他们提供复杂的解决方案，使交易变得容易，并赚取资产收益。

总结

综上所述，自动做市商（AMM）是去中心化金融(DeFi) 生态系统的组成部分，可实现数位资产的无需许可和自动交易，他们使用流动性池和恒定的数学公式来确定价格。

AMM 旨在提供持续的流动性、可及性和去中心化，这可能使它们成为交易各种资产的选择。而随着DeFi 领域的不断发展和发展，AMM 的未来可能具有潜力，并将会继续为这一发展做出贡献。