比特币减半市场未见波动？CryptoQuant：仍处牛市中期

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比特币减半与传统牛市规律

比特币减半向来被视为启动牛市的催化剂。在过往三次减半事件中，每次减半发生前的最后两年，市场均由空头主导。然而，在今年4月第四次减半到来前，情况却发生了变化。比特币在3月创下接近7.4万美元的历史新高，这是比特币首次在减半事件前就创下价格新高。

这一反常现象主要得益于美国比特币现货ETF的推动。自去年年中开始，在市场对首批比特币现货ETF有望获批上市的乐观预期下，比特币价格开始逐步攀升。随着今年1月初ETF正式获得美国证券交易委员会（SEC）批准上市，它成为刺激比特币冲破历史新高的重要推动力。

ETF上市后的市场表现

在比特币现货ETF上市的最初数周，资金流入不断激增。尽管过去几周需求有所放缓，但比特币价格仍处于6万至7万美元之间。与此同时，市场普遍预期美联储将在今年下半年开始降息，这通常被视为对比特币等加密风险资产的利好因素。

比特币处于牛市中期？

CryptoQuant执行长Ki Young Ju近日发文指出，比特币正处于牛市周期的中期。他分享了一张图表数据，显示比特币的实际市值增长速度，快于其已实现市值。这种趋势通常会持续2年左右。

如果这种模式持续下去，当前的牛市周期可能会在2025年4月结束。

此前，Ki Young Ju曾分享比特币全网算力/市值比率数据。他指出，比特币网络当前的基本面，可能支撑当前市值的3倍之多。这意味着比特币价格可能达到26.5万美元。

分析师对减半行情的看法

值得注意的是，匿名分析师PlanB与Ki Young Ju看法一致。他认为此次仍将有减半行情，并在先前表示，比特币涨势会再次因减半而启动。他对比特币的未来价格做出了预测：

• 比特币在2024年将涨破10万美元
• 2025年最高将涨至30万美元

本周市场行情回顾

比特币价格在本周有所回升，自6万美元附近一路上扬。在17日一举突破6.7万美元大关，创下自4月13日以来新高。随后价格持续在6.7万美元附近震荡，至截稿前，报67019美元，近24小时涨幅0.1%。

以太坊价格在15日一度跌破2900美元大关，但随后开始连日反弹。在18日一举突破3100美元大关，随后持续在3100美元至3150美元之间震荡。至截稿前，报3118美元，近24小时涨幅0.5%。