Glassnode：比特币通胀跌破黄金水平，市场影响几何？

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比特币第四次减半完成，通胀率低于黄金

比特币的第四次减半已在4月20日完成，区块奖励从6.25枚BTC降至3.125枚BTC。根据加密货币数据分析公司Glassnode的报告，比特币在减半后的年通胀率已显著低于黄金。

比特币通胀率降至0.85%，远低于黄金的2.3%

比特币网络平均区块间隔保持在10分钟左右，区块奖励亦是每10分钟发放一次。由第四次减半前每日可生产900枚比特币，年通胀率大约在1.7%，而减半事件发生后，每日可生产450枚比特币，年通胀率降至约0.85%。这一数值已显著低于黄金的2.3%年通胀率。

比特币与黄金的通胀率比较

比特币在许多方面具有独特优势：

• 可分割性与便携性：这是其他贵重金属无法比拟的特性
• 通胀率优势：第四次减半后通胀率明显低于黄金
• 稀缺资产地位：其作为"数字黄金"的影响力因此得到进一步加强

Glassnode分析师：减半事件只是叙事游戏，并不重要

不过，也有分析师认为减半事件对比特币交易量的影响并不显著。Glassnode的报告写道：发行量仅占我们今天看到的链上转移量、现货量和衍生性商品量的一小部分，相当于任何一天转移和交易总资本的不到0.1%。因此，比特币减半对可用交易供应量的影响在各个周期中都在减弱，这不仅是因开采的比特币数量减少，还因围绕它的资产和生态系统规模的扩大。

同时，Glassnode的首席分析师James Check在X平台发推表示：比特币减半只是一个"叙事游戏"，这真的不重要。

当然，也不是每位分析师都持有相同看法。毕竟新BTC的产出量减少是明确事实，随着ETF的推出、更多金融机构的采纳，全球想必会有越来越多人开始认识这项资产，减半叙事对他们的投资决策想必仍会起到关键的作用。

另外一提的是，ViaBTC最近才在拍卖比特币第四次减半后的第一枚"史诗聪"，且目前价格喊至5.5BTC(353,394美元)，涨幅高达5.5亿倍。然而在Ordinals未发展前，我们并没有将聪分级的概念，而这种人为赋予的差别，或许就是James Check所提"叙事游戏"的其中之一。

通货膨胀对比特币的影响有哪些？

通货膨胀对比特币的影响有利有弊，最重要的影响还是比特币的价格涨跌。

比特币被认为是一种具有固定供应量的资产，其总量是有限的，因为其供应受到严格的货币政策限制。在通货膨胀的环境下，由于比特币供应是固定的，相对于通货膨胀货币来说，比特币可能被视为一种保值资产，可以用来抵禦通货膨胀的影响。

通货膨胀时，人们将越来越多地转向比特币以保持他们的购买力，这种需求将推高比特币的价格。另外，如果人们认为通货膨胀会侵蝕股票和债券等传统投资的价值，他们可能会将更多资金投入比特币，这种需求也将推高比特币的价格。

如果价格上涨速度快于区块奖励，矿工将有动力在开采比特币后立即出售比特币以从更高的价格中获利。由于矿工争夺有限的买家群体，这可能会导致更高的交易费用。

如果人们认为通货膨胀会侵蝕传统投资的价值，他们可能更愿意囤积比特币而不是花掉它。这将减少对比特币的需求，并可能导致价格下跌。