比特币减半后收益不减反增？矿工日收入创10.7亿新高

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比特币第四次减半完成

比特币第四次减半已于北京时间的4月20日周六上午正式完成。此次减半使得出块奖励从原先的6.25枚BTC减少至3.125枚BTC。区块奖励的减半一度引发外界对矿工收入可能因此骤减的担忧，甚至有观点认为矿工为维持运营成本可能被迫出售部分比特币。

矿工单日收入创历史新高

然而，CryptoQuant研究主管Julio Moreno分享的数据揭示了一个出人意料的景象。数据显示，在减半后，比特币矿工的日收入竟达到了惊人的1.07亿美元，创下了历史新纪录。这一数字显著超越了2021年4月创下的7,700万美元的单日收入记录。

矿工收入的构成变化

众所周知，比特币矿工的收入主要由两大部分构成：

• 区块奖励
• 交易手续费

而在这次创纪录的1.07亿美元收入中，交易手续费占据了最大比重，高达75%（约8,050万美元）。而来自区块奖励的收入则为2,620万美元，占比仅为24.6%。这一收入结构的反转清晰表明了交易手续费的激增是收入创新高的主要原因。

比特币矿工收入变化

减半前后的收入对比

S&P高管Baylor Landry也提供了观察视角。他提到，在第四次减半发生前的最后77个区块，矿工总收入仅为3,500万美元。但在第四次减半之后的77个区块，却已产生了高达7,500万美元的矿工收入。对比之下，减半非但没有导致收入下降，反而呈现出倍增的态势。

Runes协议推动手续费暴涨

比特币交易手续费之所以在减半后出现爆发式增长，主要归因于与减半事件同步上线的比特币同质化代币协议——Runes。该协议上线后，用户争相铸造符文代币，导致比特币网络交易费用急剧上升，高优先级费用一度飙升至2,200 Sat（约合200美元）。

与Runes协议相关的交易激增

BTC交易手续费已有所回落

不过，目前比特币交易费用已经显著回落。根据mempool数据显示：

• 当前无优先级费用为14 Sat/字节
• 低优先级费用为76 Sat/字节
• 中优先级费用为84 Sat/字节
• 高优先级费用为93 Sat/字节

未来矿工收益展望

除非Runes协议的热度能够持续，否则合理判断矿工收益将回归正常水平。如果币价没有显著提升，矿工的总收入甚至可能比减半前更低。

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