币安新币挖矿收益比拼:BNB与FDUSD哪个更划算?
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Launchpool 新币挖矿解析:BNB 与 FDUSD 收益对比
近期 Binance 新币挖矿活动仅支持使用 BNB 和 FDUSD 参与,这让不少用户关心两者收益率的差异。究竟哪种策略更适合短期操作,哪种更适合长期持有?Odaily 星球日报将通过过去 12 期数据,深入分析不同策略下的盈亏情况。
(Odaily 注:短期策略指在新币挖矿开始时购入 FDUSD 或 BNB,挖矿结束时卖出,净损益为挖矿收益扣除挖矿前后的价差;只想查看最终结论的读者可直接阅读本文最后一节。)
Launchpool 是什么?
币安 Launchpool 是币安交易所提供的一项服务,旨在帮助项目进行代币初始分配,同时让用户通过质押加密货币获得新项目的代币奖励。这一板块也被称为新币挖矿。
该服务于 2020 年 9 月推出,当时 DeFi 领域的 Yield Farming 十分流行。Binance Launchpool 通过将 DeFi 的 Yield Farming 与币安中心化交易所的便利性相结合,为用户提供了获取新代币奖励的机会。
目前 Launchpool 中用来挖取新代币的质押币种为 BNB 和主流稳定币,可以说这两个币种是常年参与挖矿的主要选择。
FDUSD 数据解析
下图展示了近十二期 FDUSD 的相关数据,包括币安公布新币挖矿前后的价格变化、新币挖矿活动开始和结束时的价格变化,以及对应的收益率和短期策略收益。
- Launchpool 公告发布后,FDUSD 上涨幅度较为一致,均值为 0.3%。
- 在挖矿开始到结束期间,FDUSD 跌幅差异较大,均值为 -0.4%。同时意味着 FDUSD 的折价率也较为稳定,长期价格差异不大。
- 同样地,每一期的年化收益率也相差较大,各期之间的相对大小与 BNB 矿池基本一致。
- 用持有损益叠加挖矿的绝对收益,然后将短期策略下的绝对收益再转为年化收益率,对应平均年化为 67%,并且没有负值,即临时买入也有较高收益。
- 此外,在 SAGA 新币挖矿这一期,FDUSD 增发了超 11 亿美元,但收益率没有下降,能否维持还需要多期验证。
BNB 数据对比
将统计对象更换为 BNB 矿池,所有统计口径不变,具体数据如下表所示。
- 新币挖矿对 BNB 价格具有明显的提振作用,波动率更大。
- 相应地,挖矿前后的 BNB 价格波动也更大,并且大概率为负数,12 期中仅有 4 期为显著的正数。意味着如果在挖矿前购入 BNB 持有到期,大概率需要承受一定价格跌幅。
- BNB 的平均挖矿收益率为 136%,在 FDUSD 增发前基本都低于 FDUSD 矿池(均值 157%)。
- BNB 的短期挖矿策略具有极大的波动性,平均年化收益与 FDUSD 相差无几,分别为 66% 和 67%,但需要注意主要由 NFP 和 AEVO 两轮的 BNB 涨幅撑起(BNB 单价均上涨超 40 USDT)。
主要结论
临时买入参与挖矿,FDUSD 还是 BNB 更好?
对于只想获取新币挖矿收益的用户,二者收益接近,但 FDUSD 更为稳定。对于中性策略的用户,无需套保 BNB,FDUSD 的实际收益率其实更高。
因此 FDUSD 为短期策略下的更优选择。
对于长期持有者,二者孰优孰劣?
以近 12 期数据而言,FDUSD 仅比 BNB 年化收益率高 15.4%。意味着对于用户而言,如果认为 BNB 还能在当前的基础上上涨 15.4%,则 BNB 优势更加明显。
不过以上结论是单纯持币视角,实际上还存在抵押 FDUSD 借出 ETH 等资产,在空窗期进行链上挖矿活动,在挖矿期转回等操作,因此还需要根据用户的具体情况选择。
挖矿空窗期有多久?
从 ACE 开始挖矿到 SAGA 结束,共计 118 天,而挖矿期共 64 天,空窗期共 54 天,因此平均每期之间的间隔仅 4.9 天。
抄底 BNB/FDUSD 并卖出的收益如何?
对于 BNB 而言,以上操作的绝对收益率为 2.44%,高于挖矿的绝对收益 1.8%。按照 4.9 天的空窗期计算,年化收益率为 181.7%。但复用该策略需要考虑 BNB 高位下跌的风险。
对于 FDUSD 而言,该操作的收益率为 0.3%,远低于挖矿收益的 1.3%。
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