霸王茶姬2025年Q3营收32亿净利5亿，海外扩张与派息1.77亿驱动增长

霸王茶姬最新披露的2025财年第三季度业绩报告显示，这家企业在全球市场持续扩张的同时，依然保持着稳健的盈利能力。报告期内，公司总营收为320亿元人民币（约合45.1亿美元），虽较上年同期的354.1亿元略有回落，但通过优化成本结构和提升运营效率，经调整后净利润仍达到50.3亿元，利润率维持在15.7%的健康水平。

在门店布局方面，霸王茶姬全球门店总数截至9月30日已突破7,338家，较去年同期增长25.9%。其中，海外市场表现尤为亮眼，第三季度新增54家门店，覆盖菲律宾、越南等新兴市场，海外总门店数达262家。马来西亚以196家门店继续领跑，新加坡、印度尼西亚、泰国等地也保持稳定增长。公司特别推出的"超级茶仓"概念店在香港开业，建筑面积超1,000平方米，通过沉浸式茶文化体验吸引消费者，成为品牌升级的重要标杆。

财务数据显示，霸王茶姬第三季度运营利润为45.4亿元，运营利润率14%。成本管控成效显著，材料、仓储及物流成本同比下降16.1%，主要得益于供应链优化和采购议价能力提升。然而，自营茶馆运营成本因新增215家门店而增长94.7%，一般及行政费用也因股权激励和全球扩张支出增加59.7%。公司通过审慎调整销售及市场推广策略，使相关费用同比下降13.4%，有效对冲了部分成本压力。

会员体系方面，霸王茶姬小程序注册用户突破2.22亿，同比增长36.7%，显示出品牌粘性的持续增强。公司坚持"高质量发展"战略，克制参与外卖平台价格战，转而通过产品创新和体验升级巩固市场地位。第三季度推出的"伯牙绝弦花香款"明星产品升级，以及4.0菜单的落地，进一步丰富了产品矩阵。同时，公司挖掘早餐、晚间等新消费场景，提升门店时段利用率，并在上海、深圳等地试点"现萃"产品，通过类似咖啡萃取过程的展示吸引消费者打卡。

海外市场已成为霸王茶姬的重要增长引擎。第三季度海外GMV超30亿元，同比增长75.3%，环比增长27.7%，连续两个季度保持超75%的同比增速。在马来西亚、新加坡等地，公司与泡泡玛特HACIPUPU系列IP合作推出区域限定新品"青玉香提"，首日杯量占比达50%，新加坡市场日均出杯超500杯。10月，马来西亚门店突破200家，泰国则在曼谷地标"王权大京都大厦"开出全球最高门店，进一步强化品牌国际化形象。

现金流方面，霸王茶姬持有的现金、现金等价物及定期存款总额达914.2亿元，且无任何有息负债，为持续扩张提供坚实保障。公司董事会宣布派发总额约17.7亿美元的特殊现金股息，每股普通股或每份ADS将获9.2美元，彰显对股东价值的高度重视。CFO黄鸿飞表示，此次分红体现了公司对商业模式的信心，未来将继续通过品牌升级、产品创新和渠道优化推动长期增长。

创始人张俊杰在分析师电话会议上强调，公司所有决策均围绕扩大品牌价值与用户群体展开。从品牌体验门店建设到非遗主题店拓展，从供应链品质升级到新品类的研发，霸王茶姬正从品牌、产品、体验和渠道四个维度系统推进高质量发展。随着4.0菜单的全面落地和特色门店的持续布局，公司有望在竞争激烈的茶饮市场中巩固领先地位，并为全球消费者带来更多差异化体验。