正确评估JUP：空投申领在即，估值方法解析

Jupiter即将正式推出JUP代币并开放空投申领

北京时间1月31日23:00，备受关注的Solana生态交易聚合协议Jupiter将正式推出其治理代币JUP，并向数百万Solana地址开放空投申领。作为Solana生态的又一个热门项目，Jupiter的空投自去年11月初的Breakpoint会议期间便开始预热。

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JUP代币预期价值持续走高

时至今日，经历了Solana生态的整体上涨，再加上前期两大测试性项目mockJUP以及WEN取得了亮眼表现，社区用户对于JUP的空投预期也在不断抬高。当下，有资格获取空投的用户最好奇的问题大概就是该如何对JUP进行准确估值，又该以什么样的价格处理手中的空投筹码。

接下来，我们将通过三个关键维度来探讨JUP上市之后的潜在价格：

• Pre-launch交易状况
• 启动池的流动性分布
• 竞品对比分析

维度一：Pre-launch交易状况

此前，衍生品交易平台Aevo已经上线了JUP的pre-launch合约交易，这也是TGE之前JUP的主要价格发现场所。

Aevo数据显示，JUP的pre-launch合约当前价格暂报0.6455美元。在过去一个月内，最高曾冲至0.8464美元，最低则曾跌至0.2620美元。

Pre-launch价格的参考价值

不过，考虑到Aevo暂时仍是一个偏小众的平台，pre-launch合约波动较大，交易量较小，该平台的报价具有一定的参考意义，但不能完全代表JUP TGE后的真实市场价格。

维度二：启动池的流动性分布

昨日晚间，Jupiter联合创始人meow已于社交平台正式披露了JUP在LFG Launchpad的启动页面。用户现在可在该页面查询空投数量及申领倒计时，并提前设置买入或卖出的限价订单。

LFG Launchpad是Jupiter于本月早些时候推出的代币发行平台，该平台此前已测试发行了meme代币WEN。JUP则是通过该平台所发行的第二个代币。

DLMM机制构建初始流动性

LFG Launchpad采用了Meteora的DLMM机制，旨在通过提供单边流动性的方式构建初始流动性并引导社区继续投入“有机”的流动性。

启动池配置详情

LFG Launchpad数据显示，JUP的启动池合计投入了2.5亿枚代币用于构建初始流动性。JUP的价格区间被设定为0.4032 USDC - 0.6987 USDC，斜率曲线为1.6。

meow就此斜率区间解释道，1.6的斜率意味着启动池中大约一半的JUP将分布在0.4 USDC - 0.5 USDC的价格范围内。

维度三：竞品对比分析

meow昨日晚间还更新了JUP代币经济学关键信息。JUP的总供应量为100亿枚，初始流通量将为13.5亿枚。

具体分配比例如下：

• 10亿枚用于空投
• 2.5亿枚用于Launchpool
• 5000万枚用于CEX做市
• 5000万枚用于链上LP需求

选择对比项目标准

接下来，我们可基于上述数据将Jupiter与一些同类型项目进行对比。需要注意的是，结合Jupiter现有的业务版图，很难找到与其业务类型完全一致的项目。

因此我们决定根据其主要业务（交易聚合）以及赛道定位（DeFi服务），将以太坊生态的Uniswap（UNI）、1inch（1INCH）以及Solana生态的Raydium（RAY）、Orca（ORCA）作为对比对象。

市值对比数据分析

根据流通市值（MC）以及全解锁估值（FDV），我们得出的对比数据如下：

价格预测综合分析

由于不同项目之间的流通状态不同，依照上述框架得出的数据亦会存在较大差异，甚至会出现一些较极端的数值。但综合来看，JUP在多数情况下的价格预测（0.209 - 0.627）与启动池所给出的价格区间（0.4032 - 0.6987），半数集中在0.4 - 0.5）还是存在较大重叠的。

重要声明

需要强调的是，上述计算仅为Odaily星球日报根据类似定位项目对JUP价格所做的粗略估算，并不涉及任何交易建议。

总结

JUP代币的推出标志着Jupiter协议发展的重要里程碑。通过多维度分析，我们可以对JUP的潜在价值有更全面的认识。无论您是空投接收者还是潜在投资者，都建议在充分了解项目背景和市场动态的前提下做出决策。