Matrixport分析师：比特币现货ETF经历两周，机构投资者并未买单

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比特币现货ETF两周表现回顾

以观点独到著称的Matrixport分析师Markus Thielen近日指出，比特币现货ETF上市两周以来的表现清楚地显示，机构投资者并未大规模买入。与此同时，"注册投资顾问"机构尚未开始向客户推荐这一新兴投资产品。从整体数据来看，比特币现货ETF的资金流入量不及预期，交易量也呈现下滑趋势。

市场表现分析：资金流入令人失望

根据数据显示，比特币现货ETF整体表现呈现以下特征：

• 机构投资者参与度低于预期
• 注册投资顾问尚未开始销售该产品
• 整体交易量面临持续下滑压力

10x研究员Markus Thielen：终端用户需求应该很低

Markus Thielen在分析当前交易状况后表示，终端用户的实际需求应该处于较低水平。"如果不是这样，我们应该看到一个活跃的双向市场：买家与卖家相互匹配。备受期待的BlackRock旗下iShares ETF在首日交易量为5.74亿美元，该资产管理公司最初表示为其ETF筹集了20亿美元的资金。"

交易量呈现下降趋势

Markus Thielen特别指出，比特币现货ETF的交易量正在持续下降。这一趋势与市场此前的高预期形成了鲜明对比。

Markus Thielen的说法合理吗？

彭博终端机信息（第九个交易日数据）显示：

数据揭示的真相

实际上，尽管GBTC持续出现资金流出，导致整体比特币现货ETF的资金流入量在第九日后仅为8.244亿美元。但扣除GBTC的流出量，其他ETF仍有高达52.164亿美元的资金流入。

• GBTC的资金流出创造了庞大的交易量
• 其他ETF在九日内仍保持102亿美元的交易量
• 这一成绩仍然相当亮眼

BlackRock IBIT表现分析

BlackRock的IBIT总体流入资金已达19.15亿美元，交易量为41.65亿美元。而Markus Thielen仅依据首日交易表现来评判，并非完全客观。

机构态度与市场前景

尽管许多投资机构并不愿意向客户提供比特币ETF产品，但仍保持开放态度的机构。虽然流入资金与交易量逐步减少，但仍有投资者愿意持续投入与交易。

笔者认为，有待GBTC清空历史因素的卖压后，才能够更清晰地看到ETF实际的供需状况。