灰度GBTC八天净流出39.63亿美元！彭博预估年化流失率20%-35%

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比特币现货ETF上市后市场走势分析

自比特币现货ETF于10日获批上市后，比特币价格便开始持续下跌。昨晚更一度跌破3.9万美元，创下过去12个月以来新低。市场普遍认为，这与灰度GBTC投资者在负溢价接近归零、管理费高昂等因素下持续获利了结有关。

GBTC前8日净流出39.63亿美元

根据BitMEX Research数据显示，比特币现货ETF在上市的第8个交易日中，资金净流出额为4.87亿美元，8天内累计净流出达6.01亿美元。而GBTC在第8日资金净流出额为5.153亿美元，8天内累计净流出39.63亿美元。

GBTC抛售压力出现缓解迹象

值得关注的是，今日GBTC的5.153亿美元资金流出额，较昨日的6.4亿美元有所下降。且GBTC当前相对于资产净值的折价也大幅降低（目前负溢价0.11%），这可能表明GBTC的抛售压力正在下降。

彭博分析师预测GBTC资金流出率

• 彭博分析师Eric Balchunas指出，GBTC目前已有13%的资金流出
• 另一名彭博分析师James Seyffart预计，GBTC的资金流出率将高于20%，但不会超过35%

James Seyffart认为，从GBTC流出的资金中，至少有三分之一的人会重新投资比特币，或许超过一半。这些投资者应该会选择直接投资比特币，或者是转向其他费用降低的ETF。

2024年比特币现货ETF资金流入预期

James Seyffart预期，在纳入GBTC流出之下，比特币现货ETF今年资金净流入仍将达到100亿美元。当前净流入额为11亿美元，还有很长的路要走。

GBTC持有量及市场潜在卖压

GBTC仍持有55万枚BTC

在比特币现货ETF刚通过之初，GBTC持有价值超过250亿美元的比特币。Onchain Capital共同创办人兼执行长Ran Neuner此前警告，比特币恐面临一段时间的抛压。

250亿美元是个相当大的部位，即使只有20%被赎回，那也意味着市场上将有50亿美元的抛压。

当前GBTC持仓状况

据Arkham Intelligence数据显示，目前灰度GBTC仍持有约55.8万枚比特币，价值相当于约221.5亿美元。预料在短期内，比特币走势可能将持续动荡。

Mt.Gox潜在卖压担忧

与此同时，已破产加密货币交易所Mt.Gox在致债权人的最新电邮表示，将开始进行索赔。dForce创办人杨民道昨日警告，Mt.Gox可能将在未来两个月解锁20万枚比特币，用于支付债权人，这意味着比特币恐面临额外的潜在巨额卖压。