“充电宝一哥”安克在港IPO：北大“学霸”直面两年5次召回

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创始人与妻子3年分红超11亿元。

作者｜刘俊群

编辑｜刘钦文

在社交平台小红书上，博主“小王小卖部”发帖分享道，最近收获了一款“年度最爱充电宝”，就是朋友从日本带回的AnkerMagGo。帖子还写道：“可以快速充电，之前买的其他款充电宝都不如这款。”

图源：小红书

近日，被称为“充电宝一哥”的安克创新，向港交所正式递交《招股书》，这距离它上一次在A股创业板上市，仅仅过去五年。如今的安克创新已不满足于“充电宝一哥”的单一定位，业务版图延伸至智能家居与影音领域。

但在亮眼的业务布局背后，公司两年内五次召回产品，累计召回量接近230万台，这也为其出海品牌故事增添了颇具现实感的注脚。

从前谷歌工程师阳萌创立的跨境电商品牌，到如今市值近583亿元的上市公司，安克创新正站在了二次上市的节点，试图讲出一个新故事。截至2025年12月17日，公司股价报收于108.7元/股，市值达582.8亿元。

01

布局A+H

销售及分销费用一年56亿元

“充电宝一哥”安克创新成立于2011年，在2020年登陆A股创业板时，曾创下首日股价大涨121%、报收于146.86元/股、市值逼近600亿元的纪录。不过，这次它的目标是“A+H”两地上市。

如今，安克创新已不再只是“充电宝代名词”，目前，公司手握Anker、eufy、soundcore三大品牌，业务覆盖智能充电、家居、影音三大赛道，全球用户累计超过2亿。

图源：《招股书》

不过，《招股书》显示，公司的核心生意依然是智能充电。2024年至2024年，智能充电储能收入从68.76亿元跃升至126.67亿元，占总营收比例从48.3%提升至51.3%，稳占半壁江山。

在淘宝“Anker安克最新旗舰店”中，一款2000毫升容量、支持45W快充的充电宝售价161元，销量已突破20万件。

据研究机构“弗若斯特沙利文”数据显示，自2020年起，安克创新在全球移动充电领域稳居第二，同时是北美及全球最大的独立充电品牌，2024年全球市场份额约5%。

此外，智能家居与影音业务也增长明显，但营收占比略有下降。同期，智能家居（安防摄像头、智能门锁等）收入从38.25亿元增至63.36亿元，但占比由26.8%缓降至25.6%。

智能影音（耳机、音箱、投影仪）业务带来的收入，则从2024年的33.88亿元增至56.92亿元，占比从23.8%下降至23%。为贴近年轻消费群，安克创新近期还联手热门IP《黑神话：悟空》推出联名产品。

图源：《招股书》

销售增长离不开渠道与营销投入。2024年至2024年，公司销售及分销费用从29.38亿元扩大至55.7亿元，2024年同比增幅达43.31%。此外，安克还与知名影视科技自媒体“影视飓风”合作，其创始人Tim（潘天鸿）受邀担任品牌“芯推官”，协助推广。

图源：安克最新视频 截图

在渠道上，安克创新产品销往全球超180个国家和地区，安克创新96.4%的收入来自海外市场，除持续深耕亚马逊、京东等电商外，正式销售占比从2024年的4.8%显著提升至2025年前三季度的10%。

多品类驱动下，公司营收从2020年的93.53亿元增长至2024年的247.1亿元，净利润由8.56亿元上升至21.14亿元。2025年前三季度，营收210.19亿元，同比增长27.79%；净利润19.33亿元，同比增幅达31.34%。

02

2年5次召回产品

召回“冲击波”有多大？

虽然业绩持续增长，但安克创新冲刺“A+H”双平台的征程，正遭遇来自产品安全与供应链管理的现实考验。

就在赴港上市消息公布约半年前，2025年6月，因上游电芯供应商私自变更核心材料致产品存在“过热燃烧风险”，安克创新在全球召回超227万台充电宝，涵盖中美日三大市场（美国115.8万台、中国71.3万台、日本41.6万台），生产日期横跨2016至2025年。

而这并非安克首次召回。自2024年2月以来，公司已因电池安全隐患发起至少四次产品召回：

2024年2月，安克宣布召回2024年7月-2024年10月期间制造的安克535充电宝（A1366），涉及数量为4671台，原因为制造异常导致过热风险。

图源：《招股书》

2024年6月，公司召回在2024年3月后生产的安克321移动电源（型号A1112），原因是该型号产品存在火灾隐患。9月，又召回2024年12月至2024年4月期间制造的型号为A1647、A1642、A1652移动电源，涉及数量为4501件，问题为电芯焊接缺陷等；12月，安克创新在美国召回了一款Soundcore蓝牙音响，主要问题是电池隐患。

据不完全统计，近两年以来，安克创新已累计发起五轮产品召回，涉及总量接近230万台，召回范围覆盖中美日等主要市场，其中2025年单次超200万台的规模，将其推至舆论中心。

大规模召回带来直接财务冲击。就2025年的召回事件而言，公司提供了代金券、换新、退款三种解决方案。

图源：罐头图库

安克创新透露，退款公告发布48小时内已收到超过1万份召回申请，其中近七成消费者选择以旧换新。

据新媒体“节点财经”估算，若国内召回的71万件产品全部选择退款，按最新售价149-229元计算，安克可能需承担约1.06亿至1.63亿元的赔偿。即便考虑部分用户选择换新或代金券，其直接经济损失预计仍达亿元级别。

公司在《招股书》中也提示：“重大退换货、产品相关责任及产品召回成本可能对我们的业务及财务表现造成不利影响。”

而隐形成本则更为深远。“退款成本应该只包括退还消费者的金额，而后续对召回产品的处置仍可能需要额外的支出。”香颂资本董事沈萌表示。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜也指出，召回所带来的退款、销毁及库存减值还没完全体现在账上，预计将持续冲击未来2-3个季度的利润表现，同时将进一步加剧现金流压力。

沈萌也表示，安全问题不仅会造成财务上的压力，也会导致经营出现困难，包括新品投入、退货处置等问题，最重要的是削弱了企业的现金流和资金周转能力。

图源：罐头图库

《招股书》显示，截至2025年9月底，公司经营性现金流为-8.65亿元，由正转负。公司方面解释称，该变动主要系支付备货款及职工薪酬增加所致。然而值得注意的是，同期其应付职工薪酬实际同比下降34.92%，至8.96亿元。

存货数据同样承压。2024年-2024年及2025年前三季度，公司存货分别为14.8亿元、24.11亿元、32.34亿元及61.47亿元。同期，存货周转天数分别为73天、70.8天、73.2天及107.8天。

与此同时，公司负债规模明显攀升。截至2025年三季度末，总负债达99.13亿元，资产负债率升至49.52%，显著高于2020年上市时的21.75%（总负债约15.19亿元）。

与此同时，监管政策同步收紧。中国民航局于6月28日发布通知，明确禁止旅客携带无3C认证、标识不清、属召回批次的充电宝登机，一场撼动百亿元“充电宝”市场上下游的震荡正在蔓延。安克创新作为充电宝的行业龙头，也难免受到影响。

近期，多位消费者在小红书反映，安克充电宝在出行中遭遇多重障碍。

有用户因产品容量超标被故宫博物院拒之门外；在首都机场，有旅客表示尽管能证明其产品序列号不在召回范围内，但安检人员仍以“型号不符”为由禁止携带，最终产品只能丢弃；还有用户因SN码（产品序列号）印刷不清，即便手持3C认证也遭机场拒载。

图源：小红书

沈萌指出，国内多地机场明令禁止携带涉事型号充电宝的政策强制约束，属于企业面临的不可抗力，因此必然会对消费者产生巨大影响。不过如果召回产品不存在隐患，那么按照新的强制要求重新生产检测，仍可能挽回一定经济损失。

03

“80后北大学霸”掌舵

与妻子3年分红超11亿

当产品安全与供应链管控问题将安克创新推向舆论焦点时，市场目光也自然投向其背后的掌舵者。

安克创新的创始人阳萌是一位典型的“80后学霸”。他成长于长沙一个普通家庭，17岁考入北京大学计算机专业学习，之后赴美深造并获得博士学位。毕业后，他加入了谷歌，成为一名高级软件工程师。

2011年，还在谷歌任职的阳萌，开始利用业余时间尝试运营亚马逊电商项目。

一次偶然的机会，他因个人笔记本电脑需要更换电池，在平台上搜索时发现，可选产品几乎两极分化：一类是价格高昂的原装电池，另一类则是便宜但品质缺乏保障的非知名品牌。

图源：罐头图库

这一发现让他敏锐意识到中间价位市场的缺失，通过进一步调研，阳萌注意到电池品类中销量领先的仍是高价原装和低价白牌两类产品。他决定推出质量可靠、价格更具竞争力的中端电池产品。

2011年，阳萌在长沙创立湖南海翼电子商务有限公司，后更名为安克创新，并注册品牌Anker。起步阶段，公司依托国内供应链优势从事外贸代工，主营笔记本电池等产品，以贴近原装品质和更低价格成功打开海外市场。

但阳萌迅速意识到，代工模式壁垒低，易陷入价格战，唯有打造自主品牌才有长远未来。

2012年起，安克创新开始推出自研充电宝，并于2015年成为亚马逊全球充电品类销量第一的品牌，成功进入全美超3000家沃尔玛门店。2019年前后，其数据线产品获得苹果MFi认证，成为该体系下首个充电配件品牌，得以进驻苹果最新渠道。

图源：罐头图库

2019年前后，其数据线产品通过苹果公司MFi（即MadeForiPhone/iPad/iPod的缩写）认证，成为该体系下首家获权的充电配件品牌，产品也得以进驻苹果最新直营渠道。

随着公司于2020年成功上市，其股权结构也清晰呈现。创始人阳萌与妻子贺丽为一致行动人，合计持股约47.04%，为公司控股股东。

近年来公司分红力度显著。据“Wind”数据显示，2024年至2024年，安克创新分红金额分别为4.88亿元、8.13亿元和11.16亿元，三年时间累计分红超24亿元。

据此计算，作为实控人的阳萌夫妇在此期间，通过分红获得的收益超过11亿元。

公司核心管理团队同样阵容亮眼。联合创始人、总经理赵东平曾任职戴尔与谷歌中国，负责全球化运营；执行董事祝芳浩曾任酷派集团高管，负责智能家居业务；执行董事熊康来自华为，负责充电业务。

图源：罐头图库

此外，早期投资机构也在这场创业红利中获益颇丰。以IDG资本为例，其在公司A轮融资时进入，当时估值仅36亿元；至2020年上市时，其通过和谐成长二期基金持有公司3.77%股份。随着股份解禁，IDG资本已逐步减持并退出前十大股东行列，保守估计在该项目上获得了可观回报。

当实控人夫妇的身家伴随上市钟声迈向新高，这场资本盛宴的另一面还有227万台召回的产品、数十亿存货、以及社交平台上持续增加的出行受阻吐槽。安克需要跨越的，远不止港交所的上市门槛。

你用过安克充电宝吗？上飞机能带吗？在评论区聊聊吧！