利润遇挑战：缺芯与税务双重压力下的本田破局之道

据媒体报道，12月17日，本田表示，因半导体供应不足，2025年12月下旬至2026年1月上旬，本田将暂停或削减日本和中国工厂的整车生产。广汽本田合资工厂自12月29日起停产5天，日本工厂将于2026年1月5日、6日停产两天，7日至9日产量亦低于计划。此次调整未明确涉及具体日本工厂，可能影响埼玉与铃鹿制作所。本田表示后续生产将视芯片供应情况决定。

11月，本田发布截至2026财年（2025年4月至2026年3月）的合并财务业绩预测，因半导体短缺所导致的预期产量下降以及汽车业务销量的下滑，本田下调了经营利润与归母净利润的预期——全年经营利润为5500亿日元，同比减少54.7%，与上次业绩预测相比下调1500亿日元；归母净利润3000亿日元，同比减少64.1%，与上次业绩预测相比下调1200亿日元。

前有美国关税影响，现又遭遇半导体短缺带来的减产问题，本田将如何突围？

利润下滑四成左右

截至2025年9月30日止的六个月（即2026财年上半年），本田全球销售收入10.63万亿日元，同比减少1.5%；营业利润4381亿日元，同比减少41%；归母净利润3118亿日元，同比减少37%。

在财报中，本田表示，针对在美国销售的电动车的损失和减值准备，由于产品阵容调整，对电动车型号开发资产的核销，产生一次性电动车相关支出2237亿日元；关税影响1643亿日元，影响了营业利润表现。

资料显示，7月，特朗普签署了“大而美法案（Big Beautiful Bill）”，该法案取消了旨在支持购买新电动汽车的税收抵免。购买或租赁新电动汽车的7500美元税收抵免将于2025年9月30日到期。

随后，据媒体报道，本田透露，作为电动化战略调整措施的一环，已中止纯电动大型SUV的开发。

而在这之前，本田已经加强了在美国的混动生产。5月，本田就表示将加强在美国中西部印第安纳州工厂的混合动力车（HV）生产。该工厂目前生产主力汽车“思域”和SUV“CR-V”的HV车型以及汽油车，日后还考虑在该厂生产轿车“雅阁”的HV车型。

值得一提的是，在这个月，本田调整了其电动化战略。其宣布基于当前全球市场增速放缓，将调整商品投入的计划，预计2030年全球纯电动车的销量占比将会低于此前设定的30%的预期目标。按计划，其将在2027年-2030年推出13款新混动车型。

在销量上，本田力争2030年四轮销量达到现有规模的360万辆以上，其中作为主力产品的混合动力车型销量达到220万辆。截至2030年度的资源配置方面，电动化领域将减少3万亿日元的投资，而混合动力汽车的投资则将略有增加。

在关税方面，2025年4月，美国宣布对进口汽车加征25%关税；7月，美日双方就关税措施达成贸易协议。特朗普表示，根据协议内容，美国将对日本实施15%的“对等关税”。由于协议的达成，本田也将关税对全年利润的影响从6000亿日元下调至4500亿日元。

但关税影响尚未走出，本田又遭遇半导体短缺的挑战。

本田在10月和11月暂停了墨西哥工厂的生产，美国和加拿大的工厂也被迫减产，原因是全球电子元件供应商安世半导体公司受到出口管制。此前，北美工厂恢复正常运转，但产线仍随时面临芯片供应不足的情况。

而今，本田位于日产和中国的工厂又面临停工或减产，也对其未来发展蒙上了一层阴影。

或将加码混动

2025年1-10月，本田在全球销量293.59万辆，同比减少5.62%。其中，美国作为本田最大的市场销量120.91万辆，同比增长3.62%。

但在中国，本田仍出现了两位数的销量下滑。据本田中国数据，2025年1-11月，本田在中国的终端汽车累计销量为57.86万辆，同比减少21.86%。

拉长时间线来看，本田在中国的销量下滑速度逐渐加快。2024年-2024年，本田在中国的销量分别为137.31万辆、123.42万辆、85.23万辆，分别同比减少12.07%、10.12%、30.94%。

这背后，源于本田逐渐落后于中国的新能源浪潮。

据日产发布的销量报告，2025年1-10月，本田在中国共销售7.28万辆电动车。其中，HEV（混合动力汽车）、PHEV（插电式混合动力汽车）、BEV（纯电汽车）的销量分别为5.53万辆、6293辆、1.12万辆，分别占比75.92%、8.65%、15.43%。

显然，本田在中国的电动车销量远不及中国自主品牌。按照动力类型来看，本田中国在混动汽车的布局对于其自身来说还有一定优势。

在本田全球电动化调整下，其在中国市场或许也将加大混动布局。一方面，广汽本田和东风本田的发动机资源进行了一次调整。10月30日，广汽本田将以11.72亿元的代价收购东风本田发动机50%的股权，同时，广汽集团、本田、本田中国对广汽本田进行增资。交易完成后，广汽本田将持有东风本田发动机100%的股权。12月17日，东风本田发动机正式拆除蓝色“东风HONDA”招牌。

经过此次股权交易，广汽本田的发动机资源进一步整合，而东风本田也完成了资产聚焦。

值得一提的是，东风本田执行副总经理曹东杰在广州车展上接受媒体采访时表示，在新能源转型方面，东风本田坚持长期主义，将燃油和HEV领域的优势进一步发扬光大，同时持续攻坚新能源技术。“新能源是我们的坚定方向，双方股东都将给予最大支持。”曹东杰透露，公司正在紧密整合资源，未来将择机发布具体车型规划。

在电动化道路上，本田如今面临着美国关税压力、半导体短缺的挑战，其选择放缓纯电步伐、强化混动布局。未来，能否在稳住基本盘的同时，激活新能源领域的竞争力，将决定本田能否重新找到增长的节奏。