AMD与NVIDIA AI显卡获准对华销售，市场影响几何？

12月24日消息，回顾即将过去的这一年，美国在AI显卡的出口政策上可谓反反复复，屡次收紧又放开。这种政策上的摇摆不定，恰恰暴露了美国决策层内心的纠结。

美国既希望在国内市场赚取丰厚利润，同时又能让国内企业持续依赖美国技术；可另一方面，又生怕出口高端AI芯片，反而会助力其国内公司的AI技术实现快速追赶。毕竟，国产大模型依托开源生态已展现出强劲势头，这无疑让美国企业感受到了实实在在的压力。

在这种左右为难的背景下，美国近期最终还是部分放宽了AI芯片的出口限制。英伟达获得了出口最高端H200显卡的许可，而AMD方面，目前确认可以出口的仍是MI308显卡，MI300系列的情况尚不明确。

那么，这两家公司能从这次出口中获得多大收益呢？Raymond James的分析师西蒙·利奥波德做了一份详细评估，预测了两家公司对华出口的销售前景。

对AMD来说，在乐观情况下，其MI308显卡在国内的销售额有望达到5至8亿美元。日前有消息称，国内以A开头的互联网巨头可能会采购4到5万套MI308芯片，若每套售价1.5万美元，就将带来约6.75亿美元的收入。

对英伟达而言，由于H200显卡价格更高，且需求厂商更为广泛，因此其收益预计将远超AMD。据估算，这部分业务可能带来70亿至125亿美元的收入，相当于明年每股收益贡献0.15至0.3美元。

不过，AMD和英伟达出口芯片还需向美国政府上缴15%至25%不等的分成，因此实际到手的收益可能更低。

两家加起来，平均收益大概在100亿美元左右，按上限估算也就在700亿美元上下。就算再多一点，也不过800多亿。这笔钱对两家公司的整体业绩影响其实有限，毕竟英伟达单季营收都已突破600亿美元，并且增速迅猛，未来季度冲击1000亿美元也并非难事。

但是，这700亿到800亿美元的市场规模，对于压制国内AI芯片产业的发展作用却不小。目前国内任何一家AI芯片企业都尚未达到这样的规模。而且，国产AI芯片采用的是国内的芯片工艺生产，并由国内的软件开发者协同优化，这些附加价值远比单纯的销售收入要高得多。

所以从这个角度来看，美国放开AI芯片出口，确实有打压国产AI产业的考量。短期内这个策略是有效的，但其影响力可能也就维持一两年。随着国产芯片工艺及先进AI芯片的快速发展，到2027年，局面或许就将迎来一个转折点。